BYD — İhracat ve petrol katalizörlü büyüme tezi

BYD'nin Mart ayı ihracat rakamları, şirketin küresel büyüme hikayesinin ne kadar güçlü olduğunu açıkça gösteriyor. Şirket, binek araç ve pikap tarafında yurt dışına 12 milyon adet sattı. Geçen yılın aynı ayına göre artış yüzde 65'i aştı. Sinolink Securities bu ivmeyi iki nedene bağlıyor. Birincisi, yeni modellerin farklı bölgelere hızla yayılması. İkincisi, petrol fiyatlarındaki yükselişin yarattığı talep. Artan akaryakıt maliyetleri özellikle Güneydoğu Asya'da tüketiciyi elektrikli araca yönlendiriyor. Filipinler, Tayland ve Yeni Zelanda'daki bayilerden gelen veriler siparişlerde ciddi bir sıçrama olduğunu gösteriyor. Şirketin 2026 yılı için planladığı lansmanlar da sürüyor. Mart ayında Tayland'da dört yeni model satışa çıktı. Seagull, Yuan UP, Seal 06 ve Sea Lion 05 DM-i. Dağıtım ağı da genişliyor. Avrupa'daki satış noktası sayısı bini geçti ve yıl sonuna kadar iki bine ulaşması planlanıyor. Üretim tarafında da küresel varlığını derinleştiriyor. Macaristan ve Endonezya'daki fabrikaların üretime başlaması an meselesi. Sinolink Securities analistleri yerel montajın gümrük vergisi ve lojistik avantajıyla birim başına karlılığı yukarı taşıyacağını öngörüyor. Ayrıca Fangchengbao Tih 7 gibi yüksek fiyatlı modeller de Güneydoğu Asya'da satışa çıktı. Kar marjı yüksek bu araçların hacim kazanması şirketin ihracat gelirlerine önemli katkı yapabilir. Rapor şirketin toplam satışlarını da masaya yatırmış. Mart ayında toptan binek araç satışı aylık bazda yüzde 57'nin üzerinde artarak 29,6 milyon adede ulaştı. Tam elektrikli modellerdeki sıçrama yüzde 85'i aşıyor. İhracatı dışarıda bıraktığımızda iç pazar satışları da Şubat'a kıyasla iki katına çıkmış, 17,6 milyon adede ulaşmış. İç pazardaki bu toparlanmanın en büyük katalizörü ikinci nesil Blade batarya ve yeni flash şarj teknolojisi. Şarj süresini büyük ölçüde kısaltan bu sisteme sahip ilk modeller mart ayında bayilere girdi. Şirket aynı anda şarj istasyonu ağını da büyütüyor. 31 Mart itibarıyla beş bininci flash şarj istasyonunu devreye aldı. Sinolink Securities, yeni teknolojiyle gelen ürün rekabetçiliğinin ve hızlanan istasyon yatırımlarının iç talebi önümüzdeki aylarda daha da yukarı taşıyacağını öngörüyor. Finansal projeksiyonlara bakıldığında kurumun beklentisi net. 2026 yılı için net kar tahmini yaklaşık 42,1 milyar yuan ve bu da mevcut piyasa değerinin 23 katına denk geliyor. 2027'de karın 53 milyar yuana ulaşmasını ve çarpanın 18 kata gerilemesini bekliyor. Sinolink Securities modelinde şirket için "al" tavsiyesini koruyor.