Zoomlion — Dönüştürülebilir tahvil ve küresel büyüme stratejisi

Zoomlion, H-share dönüştürülebilir tahvil ihracı ile 6 milyar RMB toplamayı planlıyor. Yönetim kurulu 30 Ekim'de onayladı. Şirket bu kaynağın yarısını küresel genişleme için, diğer yarısını akıllı üretim araştırmaları için kullanacak. Küresel ayakta yeni üretim tesisleri, lojistik, Ar-Ge ve satış sonrası hizmetler yer alıyor. Akıllı üretim tarafında robot, yeni enerji ve yapay zeka alanlarında yatırım yapılacak. Tarım makineleri, madencilik makineleri ve gömülü zeka robotları gibi yeni ürünler geliştirilecek. Tahvil yüzde 35 primli dönüştürme fiyatı ile ihraç ediliyor. Dong Wu Zheng Quan'ın hesaplamasına göre, zorunlu geri satın alma fiyatı 13-14 RMB seviyesine işaret ediyor. Bu da 85-105 milyar RMB karlılık beklentisi gerektiriyor. Analistler, bu yapının mevcut hissedarları koruduğunu ve yönetimin gelecek performansa güvendiğini söylüyor. Ayrıca tahvil faizinin şirketin yurt dışı kredi maliyetinden düşük olması bekleniyor. Bu da finansman giderlerini azaltıp hissedar getirisini artıracak. Sektör tarafında iç talep toparlanıyor. Dong Wu Zheng Quan, 2025'i yurt içi inşaat makineleri döngüsünün yukarı yönlü başlangıcı olarak görüyor. Yenileme talebi ve fon akışının desteğiyle önümüzdeki 2-3 yıl canlılık sürecek. Yurt dışında Afrika, Orta Doğu ve Endonezya gibi bölgelerde talep yüksek. Avrupa ve ABD'de kademeli iyileşme bekleniyor. Zoomlion'un yurt içi geliri üçüncü çeyrekte pozitife döndü. Yurt dışı büyüme hızlandı. Şirket, toprak işleri, madencilik, tarım makineleri ve yüksek irtifa platformlarında pazar payını artırıyor. Bunlar ikinci büyüme eğrisini oluşturuyor. Üçüncü büyüme eğrisi olan gömülü zeka robotlarının 2026'nın ikinci yarısında seri üretime geçmesi planlanıyor. Dong Wu Zheng Quan'ın tahminlerine göre, Zoomlion'un geliri 2025'te 54,6 milyar RMB'ye yükselecek. 2027'de 72,5 milyar RMB olması bekleniyor. Aynı dönemde net kar 5 milyar RMB'den 7,4 milyar RMB'ye çıkacak. Hisse başı kar 0,41 RMB'den 0,85 RMB'ye yükseliyor. Mevcut fiyatla ileri F/K oranı 14'ten 10'a geriliyor. Analistler "al" tavsiyesini koruyor. Raporun uyarıları arasında yurt içi talep toparlanmasının yavaşlaması, rekabetin artması ve ihracatın beklentileri karşılamaması yer alıyor.