Zoomlion — 25Q3 karı hızlanıyor, küresel strateji fonlanıyor

Dongguan Securities, Zoomlion'un 2025 üçüncü çeyrek sonuçlarını değerlendirdi. Şirketin kar büyümesi hızlandı, globalleşme stratejisi somut adımlarla ilerliyor. Zoomlion'un üçüncü çeyrek geliri 12,3 milyar yuan oldu, yıllık bazda %24,9 arttı. Net kar 1,156 milyar yuana ulaştı, yıllık artış %35,8. İlk dokuz ayda toplam gelir 37,16 milyar yuan, net kar ise 3,92 milyar yuan. Net kar marjı %11,05'e yükseldi. Gider yönetiminde de iyileşme var. Yönetim giderlerinin gelire oranı 0,98 puan geriledi. Brüt marj %28,1 ile geçen yıla göre 0,27 puan düştü. Üçüncü çeyrek marjı %28,0 oldu. Finansman giderleri arttı. Faiz giderleri ve kur etkileri nedeniyle finansman gider oranı çeyreklik bazda 4,24 puan yükseldi. Yurt dışı operasyonlar hız kazanıyor. 2025 ilk yarıda yurt dışı gelir 13,82 milyar yuan, toplam gelirin %55,58'ini oluşturdu. Geçen yıl aynı dönemde bu oran %49,1'di. Şirket, 60 milyar yuan büyüklüğünde H share dönüştürülebilir tahvil ihraç etmeye hazırlanıyor. Fonun yarısı Avrupa, Asya, Afrika ve Amerika'da üretim üsleri, lojistik ağları ve Ar-Ge merkezleri kurmak için kullanılacak. Kalan yarısı robotik, yenilenebilir enerji ve otonom makineler gibi ileri teknolojilere ayrılacak. Robotik cephesinde Zoomlion üç insansı robot geliştirdi. Bir tekerlekli, iki çift bacaklı. Onlarca robot fabrikada montaj, lojistik ve kalite kontrol hatlarında test ediliyor. Şirket ayrıca 120 iş istasyonlu bir eğitim sahası kurdu, veri toplama ve model eğitimi döngüsünü hızlandırıyor. Dongguan Securities, 2025-2027 için hisse başı kar tahminlerini 0,57-0,72-0,86 yuan olarak belirledi. Mevcut fiyat 8,28 yuan, 2025 beklentisine göre 14,5 kat F/K. Rapor 'al' tavsiyesini koruyor. Riskler arasında Çin'de altyapı ve emlak yatırımlarının yavaşlaması, ihracat pazarlarında talebin daralması ve hammadde fiyatlarındaki olası artış sayılıyor.