ZijinMining — Rekor yıllık kar ve büyüme hedefleri

Zijin Mining 2025'te rekor kara imza attı. Net kar 517,8 milyar yuan, bir önceki yıla göre yüzde 61,5 artış. Gelir 3,49 trilyon yuana ulaştı, yüzde 15 büyüdü. Rakamlar şirketin daha önce açıkladığı ön görünümle uyumlu. Dongwu Securities raporuna göre büyümenin üç ayağı var. Altın, bakır ve lityum. 2025'te altın üretimi 90 tona çıktı, yüzde 22,8 arttı. Planlanan 85 ton hedefi aşıldı. En büyük katkı Gana'daki Akyem madeninden geldi, 5,1 tonluk ilave üretim sağladı. Bakır cephesinde üretim 1,09 milyon ton, artış yüzde 1,6. Kamoa-Kakula madenindeki su baskını etkisi sınırlı kaldı, kayıp yalnızca 22 bin ton. Lityum ise sıfırdan başladı ve 2 bin 550 ton lityum karbonat eşdeğeri üretime ulaştı. Metal fiyatları da kara destek verdi. Londra'da altının ons fiyatı yıllık yüzde 44, bakır yüzde 9 yükseldi. Şirketin maden işletme marjı yüzde 62'ye çıktı, 3,6 puan artış. Altın madenciliğinde külçe altın marjı yüzde 59, konsantre altın marjı yüzde 74. Bakırda konsantre marjı yüzde 65, elektrolitik bakır yüzde 49. Kar dağılımında altının payı yüzde 41, bakır yüzde 34, diğer metaller yüzde 25. Dördüncü çeyrekte net kar çeyreklik bazda yüzde 4,5 geriledi. Bunun nedeni yıl sonu gider tahakkukları, vergi ve yönetim giderlerindeki artış. Yine de yıllık bazda gider kontrolü başarılı. Net kar marjı yüzde 14,8, geçen yıla göre 4,3 puan iyi. Dongwu Securities, Zijin'in 2028 hedeflerini yukarı çekti. Firma 2028'de altın üretimini 130-140 ton, bakır üretimini 1,5-1,6 milyon ton, lityumu 27-32 bin ton olarak öngörüyor. Uzun vadede doların zayıflaması ve emtia arz kısıtları fiyatları destekleyecek. Raporda 2026-2027 kar tahminleri yukarı revize edildi. 2026 için 779 milyar yuan, 2027 için 954 milyar yuan. 2028 tahmini 1 trilyon 134 milyar yuan. Hisse başı kar sırasıyla 2,93, 3,59 ve 4,26 yuan. Cari fiyatla 2026 F/K 11, 2028 F/K 8. Dongwu Securities, 'al' tavsiyesini koruyor. Riskler arasında rekabetin artması, jeopolitik sorunlar ve metal fiyatlarının beklentinin altında kalması sayılmış. Raporda bu faktörlere dikkat çekiliyor.