Zhaojin — Citi değerlemesi 41,40 HK$

Zhaojin Mining için Citi'nin hedef fiyatı hisse başına 41,40 HK$. Değerleme, uzun vadeli 3.600 dolar altın fiyatı varsayımına dayanan DCF modeline yaslanıyor. Bu fiyat, emtia ekibinin tahminleriyle de uyumlu.

Modelde %2 terminal büyüme ve %7,2 ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti kullanılıyor. WACC hesabında risksiz getiri %3, beta 0,8 ve piyasa risk primi %7,5 alınmış. Bu varsayımlarla net aktif değeri hisse başına 41,40 HK$ çıkıyor.

Hedef fiyatın altında kalabilecek riskler de net. Altın fiyatlarının beklenenden düşük seyretmesi en büyük tehdit. Üretim maliyetlerinin modeldeki seviyelerin üzerine çıkması da değerlemeyi aşağı çekebilir.