WeichaiPower — Kârlılık ve büyük motorlarda güçlenme

Weichai Power'ın üçüncü çeyrek bilançosu beklentileri aştı. Southwest Securities şirketin hem karlılıkta hem de büyük motor segmentinde güçlü bir ivme yakaladığını belirtiyor. Net kar çeyreklik bazda 3,23 milyar yuana ulaştı. Geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 29,5 artış var. Gelir 57,42 milyar yuana çıktı, yıllık büyüme yüzde 16,1. İlk dokuz ayda toplam gelir 170,57 milyar yuan, net kar 8,88 milyar yuan oldu. Karlılık tarafında bir gelişme var. Üçüncü çeyrekte net kar marjı yıllık 1,5 puan artarak yüzde 7,5'e yükseldi. Buna karşılık brüt marj 0,7 puan gerileyerek yüzde 21,4 oldu. Southwest Securities bu iyileşmeyi gider yönetimine bağlıyor. Satış, yönetim ve Ar-Ge giderlerinin toplam gelire oranı geçen yıla göre 1,3 puan düştü. Motor satışlarında hacimler sağlam seyrediyor. İlk dokuz ayda 536 bin adet motor satıldı. Bunun 188 bini ağır kamyon motoru. Doğalgazlı ağır kamyon motorları 71 bin adetle öne çıkıyor. Southwest Securities, doğalgaz fiyatlarındaki gerilemenin sektörde güçlü bir toparlanma yarattığını aktarıyor. Üçüncü çeyrekte doğalgazlı ağır kamyon pazarı yıllık yüzde 37 büyüdü. Weichai bu alandaki teknik birikimi ve müşteri tabanıyla pazarın oldukça üzerinde performans gösteriyor. Yenilenebilir enerji motorları da hızlanıyor. İlk dokuz ayda bu segmentten 1,97 milyar yuan gelir elde edildi. Geçen yılın aynı dönemine göre artış yüzde 84. Kapasite genişlemesiyle büyümenin daha da hızlanması bekleniyor. Weichai'nin M serisi büyük çaplı motor satışları ilk dokuz ayda 7.700 adedi aştı. Yıllık artış yüzde 30'un üzerinde. Sadece bu alana satılan motor sayısı 900'ü geçti. Geçen yıla göre üç kattan fazla artış var. Southwest Securities'in raporuna göre veri merkezleri için dizel jeneratör pazarı önümüzdeki yıllarda hızla büyüyecek. Özellikle yapay zeka veri merkezlerinin güç ve dayanıklılık gereksinimleri bu motorların birim başına değerini artırıyor. 2028'de küresel veri merkezi dizel jeneratör pazarının 83,4 milyar yuana ulaşması bekleniyor. Yapay zeka veri merkezlerinin payı ise 30,2 milyar yuan. Bu alt segmentin yıllık bileşik büyüme hızı yüzde 43. Southwest Securities 2025-2027 dönemi için net kar tahminlerini sırasıyla 12,72, 15,08 ve 16,96 milyar yuan olarak koruyor. Mevcut fiyatla 2025 yılı için öngörülen F/K oranı 10. Rapor "al" tavsiyesini sürdürüyor. Raporda risk olarak sektör talebindeki yavaşlama, hammadde fiyatlarındaki dalgalanma ve kur hareketleri sıralanıyor.