WeichaiPower — Kar sıçraması ve doğalgaz motoru atağı

Weichai Power üçüncü çeyrek bilançosuyla beklentileri aştı. Dong Wu Zheng Quan'ın analizine göre şirket, ağır kamyon pazarındaki toparlanmadan ve doğalgaz motoru atağından faydalanıyor. Q3'te gelir 57,4 milyar yuan, net kar ise 3,23 milyar yuan oldu. Net kar geçen yılın aynı dönemine göre %29,5, bir önceki çeyreğe göre %10,3 arttı. Ana faaliyet dışı kalemlerden 383 milyon yuanlık kredi değer düşüklüğü karşılığı iptali de kara katkı sağladı. Çekirdek kar olan yinelenen net kar 2,83 milyar yuanda kaldı. Motor satışları 174 bin adetle geçen yıla göre %2,4 arttı. Bunun 63 bini ağır kamyon motoru, 3 bini büyük çaplı motor, geri kalan 108 bini diğer segmentlerdi. Ağır kamyon motoru satışları %5 arttı. En büyük büyüme doğalgaz motorlarında yaşandı. İç satış bazında (trafik sigortası verisi) doğalgaz motoru satışları %32 artarak 28,2 bine ulaştı. Dizel motor satışları ise %3 geriledi. Brüt kar marjı %21,4 ile geçen yıla göre 0,7 puan, çeyreklik bazda 0,8 puan geriledi. Buna karşılık satış, yönetim ve araştırma giderlerinin toplam giderlere oranı %13,5'e indi. Bir önceki yıl %14,8, önceki çeyrek %14,6 seviyesindeydi. Finansman gideri kaleminde kur farkı kaynaklı iyileşme görüldü. Alman iştirak KION'dan gelen haberler de olumluydu. KION'un geliri 2,7 milyar avroyla (yaklaşık 22,3 milyar yuan) geçen yıla göre %0,2 arttı. Net kar ise 119 milyon avroya fırladı. Bu, Weichai'ye 457 milyon yuan net kar katkısı anlamına geliyor. KION'un net karı yıllık bazda %61,3, çeyreklik bazda %25,7 yükseldi. Dong Wu Zheng Quan, 2025-2027 yılları için net kar tahminlerini sırasıyla 12,9 milyar, 15,2 milyar ve 16 milyar yuan olarak korudu. Hisse başına kar beklentileri 1,48, 1,74 ve 1,84 yuan. Cari fiyat üzerinden 2025 F/K 9,78, 2026 F/K 8,30 seviyesinde. Analistler, düşük değerleme ve sektördeki lider konumu gerekçesiyle 'al' tavsiyesini yineledi. Riskler arasında ekonomik toparlanmanın yavaşlaması ve jeopolitik belirsizlikler sayılıyor.