WeichaiPower — Kar beklentileri aştı, motor dönüşümü hızlanıyor

Weichai Power üçüncü çeyrek bilançosu beklentileri aştı. Şirket temmuz-eylül döneminde 57,4 milyar yuan gelir elde etti, geçen yıla göre artış %16. Net kar 3,23 milyar yuana çıktı, yıllık büyüme %29,5. Çeyreklik bazda da gelir %3, kar %10 yukarı geldi. Min Sheng Zheng Quan'ın değerlendirmesine göre satış hacmi ve ürün karması iki temel itici güç. Üçüncü çeyrekte motor sevkiyatları 39 bin 500 adede ulaştı, yıllık %20 arttı. Doğalgaz motorları ise 28 bin 200 adetle yıllık %32, çeyreklik %27 yükseldi. Bu, hem talebin canlı olduğunu hem de düşük emisyonlu ürünlere geçişi gösteriyor. Brüt kar marjı %21,4 ile geçen yıla göre 0,74 puan geriledi. Min Sheng rekabet baskısına işaret ediyor. Buna karşın net kar marjı %7,5'e çıktı, yıllık 1,5 puan iyileşme. Gider tarafındaki disiplin ve yan kuruluş Kion'un verimlilik programından gelen geri dönüşler etkili oldu. Ürün karması iyileşmesi sürüyor. Yılın ilk yarısında M serisi büyük çaplı motor satışları 5 bin adedi aştı, yıllık %41 artış. Veri merkezlerinde kullanılan motorlar ise 600 adede yaklaştı, yıllık büyüme %491. Bu alan marj açısından da avantajlı. Alman yan kuruluş Kion üçüncü çeyrekte 2,7 milyar euro gelir, 119 milyon euro net kar elde etti. İç talep tarafında Mart 2025'te yenilenen hurda teşviki dikkat çekiyor. Kapsam artık doğalgazlı ağır kamyonları ve Çin 4 emisyon standardı altındaki araçları da içeriyor. Min Sheng'e göre Çin'de halen 760 bin adet Çin 4 seviyesinde ağır kamyon var. Yüzde 10 dönüşüm oranıyla 76 bin adetlik ek talep yaratılabilir. Bu doğalgaz motorları için ayrı bir destek. Min Sheng raporunda "tavsiye edilir" notunu korudu. 2025-2027 yılları için gelir beklentisi sırasıyla 226,9 milyar, 237,2 milyar ve 244,4 milyar yuan. Net kar tahmini 12 milyar, 13,9 milyar ve 15,5 milyar yuan. 30 Ekim kapanış fiyatı olan 14,44 yuan üzerinden 2025 F/K 10, 2026'da 9, 2027'de 8 seviyesinde.