Morgan Stanley, Swire Pacific için net aktif değerine %45 iskonto uyguluyor. Bu seviye 2012'den bu yana ortalamanın bir standart sapma altında. Havacılık ve gayrimenkul işlerinin istikrarına rağmen katalizör eksikliği iskontoyu besliyor.
Swire Pacific'in değerlemesi parça parça toplam yöntemiyle hesaplanıyor. Morgan Stanley'in modelinde borsada işlem gören iştirakler piyasa değerleriyle, diğer birimler sektör çarpanlarıyla değerleniyor. Havacılık tarafı 2026 tahmini FAVÖK'ün 6 katına oturuyor. Bu çarpan, özelleştirme öncesindeki seviyelerle aynı. İçecek işi ise 2026 tahmini karının 20 katından fiyatlanıyor. Küresel benzer şirketlerin 2012'den bu yana ortalama fiyat/kazanç çarpanına denk geliyor.
Net aktif değerine uygulanan iskonto %45. Bu, 2012'den bu yana ortalamanın bir standart sapma altında. İskontonun bu kadar derin olmasının arkasında katalizör eksikliği var.
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol