Sabah Notları - 24 Aralık 2025

Herkese günaydın. Bugün boğazım biraz rahatsız. Youtube ve televizyonda olamayacak gibiyim. Bol not tutarım artık, uyku ve okuma modu.

ABD, Japonya, Çin ve emtia diye giderim. Hatta Çin'i pas geçeyim. Bloga gün boyu Çin notları düşüyorum. Hatta dün epey şey yazdım. Gübreden kalaya, bakırdan gümüşe kadar bir sürü önemli ayrıntı var.

Neyse, Amerikan piyasaları diyecektim....

Borsalar günü yine yükselişle kapadı.

İtici güç mega cap'ler oldu ve Nasdaq öne çıktı.

AVGO, GOOGL ve NVDA vb. taşıyıcı oldu.

Russell günü eksi kapadı, Eşit Ağıtlıklı SPX de.

Tahvil tarafı karışık seyretti.

2 yıllık faiz 3 baz puan yükseldi.

10 ve 30 yıllık faizler neredeyse yatay kapadı.

Fed indirim bahisleri güç yitirdi.

Olasılıkların ağırlığı bahar başından bahar sonuna kaydı.

Aşağıda bahsederim, ekonomik veriler etkili oldu.

Bahis demişken Hassett olasılığı %63 seviyesine çıktı.

Warsh yaklaşık %22 seviyesinde kaldı.

Waller yaklaşık %8 seviyesinde göründü.

Dolar endeksi DXY dün %0,35 geriledi.

İki gün üst üste gerilemiş oldu.

Brent 62,44 dolar civarına geldi.

Altın %1,15 arttı. Gümüş %3,50 sıçradı.

Bitcoin hala yerinde sayıyor ve durgun.

Nvidia tarafında havalar sessizce düzeliyor.

Gözler Çin’deki H200 fırsatına çevirdi.

Ama asıl Vera Rubin'e dikkat çekmek gerek.

Gelecek yılın ikinci yarısı sevki başlıyor.

Ayrıca Nvidia mart ayında bir sonraki nesili de duyurabilir.

İçeride “Feynman” adıyla anılan tasarım için hedef tarih 2028.

TPU ve Trainium kaynaklı endişeleri giderir mi?

Manşet büyüme güçlü geldi.

çeyrek GSYH %4,3 açıklandı.

çeyrekte %3,8 vardı.

Beklenti %3,3 civarındaydı.

Tüketim, ihracat ve kamu harcaması taşıdı.

Yatırım kalemi geriledi ve fren etkisi yaptı.

Kişisel tüketim %3,5 sıçradı.

Piyasa %2,7 bekliyordu.

GDI görece durgun kaldı.

çeyrek GDI %2,4 geldi.

çeyrekte %2,6 idi.

Powell bu kalemlere dikkat gösteriyor.

Enflasyon tarafı biraz daha karışık.

Çekirdek PCE 3. çeyrekte %2,9 oldu.

çeyrekte %2,6 idi.

Beklentiyle aynı çizgide geldi.

ex gıda ve enerji %2,4’e indi.

Tüketici harcaması canlı.

Mastercard SpendingPulse verisi kayda değer.

Oto hariç perakende satışlar üç haftada %3.9 arttı.

E-ticaret %7,4 büyüdü.

Mağaza içi satışlar %2,9 arttı.

Mastercard’ın sezon tahmini %3,6 idi.

Özetle..

Büyüme göstergeleri sağlıklı.

Tüketim ve perakende diri.

İstihdam fena değil (ADP)

Lakin bu verileri fazla okumamak lazım.

Piyasa hikayesini değiştirecek bir olayı yok.

Bu arada Powell’ın referans verdiği GDI yavaşlasa da makul.

Unutmadan. Şu sıra hisse havalarının iyileşmesinde Fed bilanço muhabbeti de etkili.

Aklımdan çıkmasın, yukarıda Nvidia'den bahsederken aklıma gelmişti.

Hindistan'ın Iphone imalat payı bu sene yüzde 25'i aşıyor. Hatta 30'a yaklaşabilir.

Üç sene önce yüzde 6 bile değildi. Geçen sene 18'i aşmıştı.

Gelecek sene yüzde 35'e çıkabilir. Her üç cihazdan en az biri.

Sonrası altyapı, işgücü ve tedarik zincirine bağlı.

Hindistan bu üç alanda Çin'in hala çok gerisinde.

Bu arada Hon Hai'in yanı sıra Tata da üretiyor.

Wistron ve Pegatron'un yerel operasyonlarını satın almışlardı.

Şimdi iPhone montaj payı 2 yıl içinde %10-%15’e çıkabilir.

Japonya'da Amerika'ya yatırım muhabbeti var.

Hatırlarsınız 550b söz vermişlerdi ve takvimi var.

Hemen de başlamaları lazım, 45 gün mühlet vardı.

Şimdi ona çalışıyorlarmış, yoksa tarife sopası var.

Ne diyeceğim, Trump koskoca devlete vasal olduğunu hatırlattı bir yerde.

Eski zamanlarda yenik ülkelerin, klanların verdiği haraçlar olurdu.

Japon Yeni gündemdeyken Kore Wonu arka planda kalmıştı.

O da dolara karşı son derece belirgin zayıflık gösteriyordu.

Dolar zayıfken bu paraların zayıflığı sorgulamaya değer bu arada.

Washington'la anlaşmalar ve saire yaptılar. Onların da payı olmalı.

Neyse bugün MB ile Maliye ortak uyarıda bulundu.

Kurun ateşi bir miktar düştü, won değer kazandı.

Yoksa 2009'dan beri en yükseğe yaklaşmıştı.

İşin ironik tarafı, yarı iletken ihracatı patlama yaşarken para çıkışı hızlandı.

Emtia

Altın, malum dün 4500 doların üstüne çıkıp rekor tazeledi.

Sanırım toplam 51 rekor oldu ama Asya'da o hatta tutunmakta zorluk çekiyor.

World Gold Council verisine göre altın ETF stokları mayıs hariç her ay arttı.

SPDR Gold Trust varlıkları yıl içinde %20’den fazla büyüdü.

Petrol gündem Venezuella, aynen devam.

Yine tanker kovalamaca modu açık.

Gümüş ons 70 doların üstünü ilk kez gördü.

Hatta hızını alaması Asya seansında 72'lerde.

YTD sanırım yüzde 150'yi buldu buluyor.

Pazarın şirazesi kaydı. Arz talepten ziyade stok dağılığımı sorun.

Fiziki mal ABD'ye kaymış durumda.

Şanghay ve Londra'ya kayıtlı stoklar sıkıntılı.

SHFE stokları son 11 yılın en düşüğünde.

Bakırda da benzer şiraze kayması var.

Bu arada gümüş reel bakımdan rekora çok uzak.

Yine platin gözden kaçmasın. Seri 10 gün oldu.

Tüm zamanların en yükseklerine tırmandı.

Burada da aynı ABD hikayesi var, coğrafi mesele.

Şiraze kayında spekülatif piyasalar da iyice abartıyor.

Nitekim ABD depolarında 600.000 onsun üstünde platin mevcut.

Yok değil var ama nerede var tüm mesele bu hesabı...

Bu arada bakır ton fiyatı 12.000 doları ilk kez aştı.

Asya seansında da yükseliş sürüyor 12100 hattını aştı.

Bugünlük bu kadar olsun. Asya fiyatlamalarını da ekleyeyim.

TSİ 07.00 itibarıyla...

Dipnot:

Bu blogda ödeme duvarı yalnızca değer veren okusun diye var. Gelirler yine abonelik harcamalarına ve çalışkan gençlerin desteklenmesine gidiyor.

Genç arkadaşlar ilgi duydukları alanlarda günlük notlar çıkarıyorlar. Enerji, metaller, elektrikli araçlar vs. Açık paylaşıyoruz, lütfen göz atın. Zamanla gelişecekler, uzmanlaşacaklar. Damlaya damlaya.

İşiniz gücünüz, yatırımlarınız Çin'den etkileniyorsa muhakkak abone de olun. Hiçbir yerde bulamayacağınız emtia, sektör bilgilerine rastlayabilirsiniz.