Temel senaryo Aralık’ta 25 baz puanlık Fed faiz artışı ve 2027 ortasından itibaren indirimler. Ama hisse satışları derinleşir ya da aktivite verileri soğursa Fed’in bir sonraki hamlesi indirim olabilir.
Piyasa son iki haftada ciddi bir yön değiştirdi. Eylül’de fiyatlamalar, faiz artışlarının yavaşlatamayacağı güçlü bir büyüme hikâyesini gösteriyordu. Hisseler güçlüydü, uzun vadeli getiriler yükseliyordu. Yatırımcıların okuması, Fed’in ve diğer merkez bankalarının faizi agresif biçimde artırıp yüksek seviyelerde tutabileceği yönündeydi.
Son iki haftada yapay zekâ harcamalarının getirisiyle ilgili endişeler arttı. Olasılık dağılımına aşağı senaryolar yeniden girdi. Son dönem büyüme verileri güçlü olsa da söz konusu fiyatlama yerinde görünüyor.
Fed tarafında Başkan Warsh Ekim toplantısında faizi sabit tuttu ve daha fazla artış için acele etmedi.