Morgan Stanley, PDD için %14 WACC ve %3 terminal büyüme varsayımıyla indirgenmiş nakit akışı modeli kuruyor. Yukarı yönlü riskler Temu'nun birim ekonomisindeki iyileşme ve kullanıcı büyümesinde, aşağı yönlü riskler rekabet ve yurt dışı düzenlemelerde.
PDD'nin değerlemesi indirgenmiş nakit akışı yöntemiyle hesaplanıyor. Morgan Stanley modelde %14 ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve %3 terminal büyüme varsayıyor. WACC, Çin internet kapsamındaki şirketlerin ortalamasıyla uyumlu tutulmuş.
Modelin yukarı yönlü riskleri kullanıcı büyümesinin beklentiden hızlı gelmesine dayanıyor. Yaklaşan tüketimde aşağı yönlü bir hareketin Temu'yu beslemesi ve birim ekonomisinin beklenenden iyi gelmesi de senaryolar arasında.
Rekabetin yumuşaması operasyon giderlerini aşağı çekebilir. Bu da marj tarafında ek kazanç demek.
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol