OrientSecurities — Ücret bazlı gelirler büyümeyi taşıyor

Dong Wu Zheng Quan'ın değerlendirmesine göre Orient Securities 2025'te sağlam bir performans sergiledi. Şirketin toplam geliri 153,6 milyar yuana ulaştı, bir önceki yıla göre %26 arttı. Net kar %68 yükselerek 5,6 milyar yuan oldu. Dördüncü çeyrekte gelir 26,5 milyar yuana geriledi, yıllık bazda %13 düşüş var. Net kar ise 520 milyon yuana çıktı, %986 artış gösterdi. Mevsimsel dalgalanmalar normal karşılandı. Brokerlik tarafı güçlüydü. Gelir 29,2 milyar yuana yükseldi, %16 büyüme kaydetti. Piyasa işlem hacminin %70 artması destek oldu. Yeni müşteri sayısı %45, bu müşterilerin getirdiği varlıklar %41 arttı. İki kredili işlem bakiyesi yılbaşına göre %39 yükselerek 39 milyar yuana çıktı. Pazar payı %1,5 ile sabit kaldı. Yatırım bankacılığı geliri 15 milyar yuana ulaştı, %28,5 arttı. Hisse senedi taahhüt hacmi %588 büyüyerek 15 milyar yuan oldu. Beş halka arz ve 13 ikincil arz gerçekleştirildi. Bekleyen halka arz sayısı 12, bunun dördü kuzey borsasında. Tahvil taahhüt hacmi %9,4 artarak 569 milyar yuana çıktı. Şirket bu alanda sekizinci sırada. Varlık yönetimi geliri 13,6 milyar yuana yükseldi, %1,2 artış var. Yönetilen varlıklar %32 genişleyerek 287 milyar yuana ulaştı. Bunun 216 milyar yuanı yatırım fonlarından oluşuyor. Fon yönetiminde büyüme %30 oldu. Yatırım gelirleri 67,3 milyar yuana çıktı, %40,5 arttı. Ama dördüncü çeyrekte diğer kapsamlı gelirdeki düşüş nedeniyle net yatırım geliri %50 geriledi. Bu geçici bir etki olarak değerlendirildi. Dong Wu Zheng Quan şirket için tahminlerini revize etti. 2026 net kar beklentisi 6,4 milyar yuan (önceki 7,8 milyar), 2027 beklentisi 6,9 milyar yuan (önceki 8,2 milyar) oldu. 2028 için 7,4 milyar yuan öngörüldü. Mevcut piyasa değerine göre 2026-2028 dönemi için defter değeri çarpanı sırasıyla 0,93x, 0,89x ve 0,85x seviyesinde. Raporda zenginlik yönetimi dönüşümü ve fon yönetimindeki ivmeye dikkat çekildi. 'Al' tavsiyesi korundu. Olası riskler arasında işlem hacminin düşük kalması ve hisse piyasalarındaki dalgalanmanın yatırım gelirlerini baskılaması sayıldı.