Nucor — Birinci Çeyrek Telekonferansı (28 Nisan 2026)

source_label: bluesky:NUE:2885406

Kısa Özet

Nucor, 2026'nın ilk çeyreğinde 7 milyon tonluk rekor sevkiyat ve hisse başına 3,23 dolar kazançla beklentileri aştı. CEO Leon Topalian, talebin 2021-2022 seviyelerine yaklaştığını ve şirketin 20 milyar dolarlık yatırımının meyvelerini toplamaya başladığını söyledi. Yönetim ikinci çeyrekte tüm segmentlerde iyileşme bekliyor. Yıl için hacim büyüme tahminini de %5'in üzerine çekti.

#

ÖNE ÇIKANLAR— Nucor, Q1'de 7 milyon tonla tarihinin en yüksek çeyreklik sevkiyatını gerçekleştirdi. Çelik haddehaneleri segmenti, bir önceki çeyreğe göre iki kattan fazla artışla 1,1 milyar dolar vergi öncesi kazanç elde etti.— Şirket, 2026 yılı için hacim büyüme tahminini %5'ten daha yükseğe çekti. CEO Topalian, talebin "çok sıcak" olduğunu ve uzun ürün gruplarında müşterilerin tarihlerinin en yoğun dönemini yaşadığını belirtti.— ABD'ye çelik ithalatının payı, geçen yılın aynı dönemindeki %22'den bu çeyrekte yaklaşık %15'e geriledi. Yönetim, 2024'te 9 milyon ton olan ithalatın bu yıl 4 milyon tonun altına düştüğünü söyledi. Bu da yerli üreticilere 5 milyon tonluk ek pazar yarattı.— Batı Virginia'daki yeni sac haddehanesinin inşaatı son aşamalara geldi. Ekipman devreye almanın yıl sonuna kadar tamamlanması ve ticari sevkiyatların 2027 başında başlaması planlanıyor. Şirket, bu yıl için 2,5 milyar dolar olan yatırım harcaması tahminini korudu.— Nucor, Q1'de hissedarlara 254 milyon dolar iade etti. Buna temettü ve hisse geri alımı dahil. Yönetim, yıllık bazda net kazancın en az %40'ını hissedarlara iade etme taahhüdünü yineledi.— **Bill Peterson (JPMorgan)**, Batı Virginia sac haddehanesinin devreye alma takvimi ve kapasite kullanımını sordu. Yönetim, ikinci çeyrekte pickling hattıyla başlayacak kademeli devreye almanın yıl sonuna kadar tamamlanacağını söyledi. Ticari sevkiyatlar 2027 başında başlayacak, kapasite kullanımı ve ürün yelpazesi 2027-2028 boyunca kademeli olarak artacak.— **Alex Hacking (BofA)**, fiyatlandırma döngüsünün sürdürülebilirliğini sorguladı. Noah Hanners, bu döngüde spekülatif alımların olmadığını, fiyat artışlarının temel taleple desteklendiğini söyledi. Tedarik zincirindeki düşük stok seviyeleri volatiliteyi azaltıyor. İthalattaki 5 milyon tonluk düşüşün piyasayı önemli ölçüde desteklediğini ekledi.— **Timna Tanners (Wells Fargo)**, Q2 rehberliğinde hacim ve fiyatın göreceli katkısını sordu. CEO Topalian, her ikisinin de etkili olacağını ancak hacim büyümesinin %5'in oldukça üzerinde, çift haneli rakamlara yaklaşabileceğini söyledi. Steve Laxton, maliyetlerin yıllık bazda düştüğünü belirtti. Enerji maliyetleri çelik üretim maliyetinin %10'u kadar ve sanıldığı kadar büyük bir etkisi yok. Doğal gazın %40-50'si önceden hedge edilmiş durumda.— **Lawson Winder (BMO)**, sermaye iadesi ve yeni yatırım fırsatlarını sordu. CFO Jack Sullivan, son beş yılda net kazancın yaklaşık %60'ını iade ettiklerini söyledi. Q1'de bu oran %34'te kaldı ancak yıl ilerledikçe %40 hedefini aşmayı bekliyorlar. Geri alımlar özel temettülere tercih ediliyor.— **Katja Jancic (BMO)**, Bölüm 232 tarifelerinin türev ürünlere etkisini sordu. CEO Topalian, müşterilerden tedarik zincirlerini yurtiçine kaydırmaya yönelik talebin arttığını ve 'Made in America' hükümlerini desteklediklerini söyledi.— **Carlos de Alba (Morgan Stanley)**, yabancı yatırımcıların ABD'de yeni kapasite duyurularını sordu. Yönetim, Nippon Steel ve Hyundai gibi yabancı yatırımların ABD pazarının gücünü yansıttığını ancak ilgili başkanlık kararnamesi konusunda 'bekle-gör' yaklaşımı benimsediklerini ifade etti.— **Nick Cash (Goldman Sachs)**, hacim büyüme tahminindeki iyileşmenin nedenlerini sordu. CEO Topalian, bunu üç faktöre bağladı. Birincisi, çekirdek işlerde (özellikle uzun ürünler) görülen olağanüstü talep. İkincisi, yalıtımlı metal paneller ve kuleler gibi yeni iş kollarının rampa-up'ı. Üçüncüsü, 20 milyar dolarlık yatırımın meyvelerinin toplanmaya başlaması.