Metal Bülteni - 17 Aralık 2025

Gümüş, 66,87 dolara ulaşarak rekor kırarak yıllık artışını 120%’nin üzerine çıkardı.

Altın, 2025 yılında %64 artış göstererek Ekim ayında ons başına 4.381 dolarla rekor kırmış ve son iki yılda fiyatını ikiye katlamıştır. Bu, 1979 petrol krizinden bu yana en büyük sıçramadır.

Stablecoin olan Tether’in üçüncü çeyrekte 26 ton altın altığı belirtliyor.

Merkez bankalarının rezervlerini dolardan altına çeşitlendirmesi, fiyatlar için sağlam bir temel oluşturmakta. JP Morgan, 2026'da fiyatların sabit kalması için çeyrek başına yaklaşık 350 metrik tonluk bir talep gerektiğini, ancak bu alımların ortalama 585 tona ulaşacağını tahmin etmekte.

Farklı kurumların 2026 yılı altın fiyatı tahminleri (ons başına):

JP Morgan: 4. Çeyrekte 5.000$+

Bank of America 5.000$

Metals Focus: Yıl sonunda 5.000$

Morgan Stanley: Yıl sonunda 4.500$

MKS PAMP: Ortalama 4.500$

Macquarie: Ortalama 4.225$

Çin çelik üretimi, inşaat ve imalat sektörlerindeki zayıf talepten ötürü 2018’den bu yana en düşük seviyede, ancak  Pekin’in teşvik çabalarının gelecekte çelik talebini arttıracağı inancı yüzünden demir cevheri ithalatında rekor kırılıyor.

AB’nin ithalata uyguladığı yüksek karbon salınımı vergisi mekanizması olan CBAM artık otomobil parçaları, çamaşır makineleri, inşaat ürünleri ve makineler gibi yüksek oranda çelik ve alüminyum içeren nihai ürünleri de kapsayacak.

Peru’nun küçük ölçekli yasadışı madencilik şirketlerinin işletmelerini yasallaştırması için oluşturduğu REINFO programı 5. Kez uzatıldı, ileride bu programın tekrar uzatılacağı beklentisi yüzünden yasallaşmaya olan istek azalıyor. Aynı zamanda Peru’nun 2024 yılındaki 15,5 milyar dolarlık altın ihracatının yaklaşık %40'ının bu yasa dışı kaynaklardan geldiği tahmin edilmektedir.

Çin'in ana lityum üretim merkezi Yichun'da yerel doğal kaynaklar otoritesinin 27 madencilik ruhsatını iptal etme planını açıklaması, lityum fiyatlarını yukarı yönlü itti, bu iptal edilecek ruhsatların sahipleri lityum çıkarmamasına rağmen piyasadaki güvensizlik hissi bu artışa yol açıyor.

Namibya’da Elmas vergi gelirleri, Eylül ayına kadar olan altı aylık dönemde bir önceki yıla göre %79 oranında düştü. Bu düşüş, büyük ölçüde laboratuvar üretimi elmasların popülerliğinin artması ve doğal elmas fiyatlarının 2022 ortasından bu yana düşüşte olmasından kaynaklanıyor. Elmas getirisi düşerken aynı anda Altın ve Uranyumda vergi geliri bütçe tahminlerinin iki katına vardı.

South32’nin Mozambik’deki 560.000 metrik ton kapasiteli alüminyum izabe tesisini bir enerji anlaşmazsızlığı sonrası kapatması (AB alüminyum ithalatının yaklaşık 20%sini karşılıyordu) , İzlanda’daki Century Aluminum izabe tesisindeki üretim kesintisi , AB’nin karbon vergisi CBAM ve Rus metaline getirilen ithalat kısıtlamaları yüzünden fiyat yukarı doğru haraket ediyor.

 ING analisti Ewa Manthey, küresel alüminyum piyasasında 2025'teki 100.000 tonluk açıktan sonra, daha önce 200.000 ton olarak öngörülen açığın şimdi yaklaşık 600.000 tona çıkmasını beklediklerini belirtmiştir.