ABD Başkanı Donald Trump, İran ile savaşın sona ermek üzere olduğunu ve dünyanın "inanılmaz iki güne" hazırlanması gerektiğini açıkladı.

Pakistan Genelkurmay Başkanı yeni bir çatışmayı önlemek amacıyla arabuluculuk için Tahran'a ulaşırken, barış görüşmelerinin önümüzdeki iki gün içinde yeniden başlayabileceği belirtildi.

Hürmüz Boğazı'ndan geçiş, İran Devrim Muhafızları'nın boğazı kapatmasından 45 gün sonra iki haftalık ateşkese rağmen belirsizliğini koruyor.

Altın:

Spot altın %0,66 düşüşle 4.809$/ons seviyesinde işlem görüyor.

Kitco Metals kıdemli analisti Jim Wyckoff: "Altın ve gümüş, gece ulaştıkları zirvelerin ardından ılımlı ve rutin bir kâr realizasyonu görüyor."

Wyckoff, altın fiyatlarının son seanslarda risk iştahı arttığında yükselip, riskten kaçış dönemlerinde satıldığını, bunun metalin geleneksel güvenli liman rolüne ters düştüğünü belirtti. Yatırımcıların şu anda sıkı para politikası ve enflasyon baskılarının etkilerine odaklandığını ekledi.

Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, İran savaşından kaynaklanan yüksek petrol fiyatlarının enflasyonun %2 hedefine ulaşmasını geciktirmesi halinde Fed'in faiz indirimini 2027'ye kadar ertelemesi gerekebileceğini söyledi.

Piyasa şu anda yıl içinde ABD faiz indirimi ihtimalini %30 olarak fiyatlıyor.

Gümüş:

Spot gümüş 79,61$/ons seviyesinde yatay seyretti.

Gümüş piyasası 2021'den bu yana altıncı yapısal açık yılına doğru ilerliyor. Silver Institute ve danışmanlık şirketi Metals Focus'un araştırmasına göre, bu dönemde stoklardan toplam 762 milyon troy ons gümüş çekildi ve bu durum yeniden likidite sıkışması riskini artırıyor.

Gümüş, Ocak ayındaki 121,6$/ons rekor seviyesinden bu yana %35 gerilemiş durumda. 2025'teki %147'lik sert yükselişin ardından yaşanan çılgın perakende alımları bu rekora neden olduydu.

Metals Focus Genel Müdürü Philip Newman: "Londra'da kiralama oranları büyük ölçüde normale döndü, ancak bu yıl yeni bir likidite sıkışması riskleri devam ediyor."

Küresel gümüş piyasası açığının 2026'da 46,3 milyon onsa genişlemesi bekleniyor (2025: 40,3 milyon ons).

Toplam talep, zayıflayan endüstriyel ve mücevher tüketimi nedeniyle %2 düşerken, yatırım amaçlı sikke ve külçe talebi %18 artışla 258 milyon onsa yükselmesi öngörülüyor.

Endüstriyel gümüş tüketimi %3 düşüşle dört yılın en düşük seviyesine gerilemesi bekleniyor; İran savaşının küresel büyümeye verdiği hasar daha fazla aşağı yönlü risk oluşturuyor.

Bakır:

LME bakır 13.537$/ton ile 2 Mart'tan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Citi, ABD-İran çatışmasındaki gerilimin azalmasının büyük bir küresel büyüme ve talep şoku ihtimalini anlamlı ölçüde azalttığını belirterek 0-3 aylık bakır fiyat tahminini 13.000$/ton olarak güncelledi.

Citi, bakır fiyatlarının Hürmüz Boğazı'nda uzun süreli bir aksaklık senaryosuna karşı "kısmen yalıtılmış" göründüğünü, arz risklerinin ve enerji dönüşümü talebinin büyüme ve döngüsel bakır talebine yönelik olumsuzlukları dengeleyebileceğini belirtti.

Banka, bakırın 2026 dördüncü çeyreğinde 12.000$/ton seviyesine geri çekilmesini bekliyor.

Wells Fargo, sülfürik asit ve dizel temin sorunlarının kısa vadede fiyatları yukarı çekebileceğini belirterek 2026 sonu bakır fiyat tahminini 11.354$/ton'dan 12.452$/ton'a yükseltti.

Aurubis CEO'su Toralf Haag, ABD'deki Comex borsasında biriken 532.000 tonluk devasa bakır stoğunun (yıllık ABD tüketiminin neredeyse dörtte biri) güçlü yerel taleple önümüzdeki aylarda erimeye başlaması gerektiğini söyledi.

Stoklar, Şubat'taki 546.000 ton zirvesinden bu yana önemli bir düşüş göstermedi.

Haag, Aurubis'in Richmond, Georgia'daki yıllık 90.000 ton kapasiteli geri dönüşüm tesisinin ikinci aşamasını Eylül sonuna kadar tamamlayacağını belirtti.

Veri merkezlerinin bakır için "büyük bir ek talep kaynağı" olduğunu, dünya genelinde planlanan 1.000 yeni veri merkezinin her birinin 20.000-30.000 ton bakır gerektireceğini ekledi.

Demir Cevheri ve Çelik:

İran savaşının sona erme ihtimaline yönelik umutlar, Körfez'e Çin çelik sevkiyatlarındaki aksaklık endişelerini hafifletti.

Jinrui Futures analisti Zhuo Guiqiu, savaşın Hürmüz Boğazı üzerinden ticaret akışlarını bozduğunu, bunun Körfez'e daha düşük sevkiyatlara ve Mart ayında yıllık bazda azalan çelik ihracatına yol açtığını belirtti.

Körfez, geçen yıl Çin'in rekor çelik ihracatının yaklaşık %16'sını oluşturarak ülkenin ikinci büyük çelik ihracat destinasyonuydu.

Dünya Çelik Birliği, küresel ham çelik talebinin bu yıl %0,3 artışla 1,72 milyar tona yükselmesini öngördüğünü açıkladı.

Ferrexpo (Ukrayna), Rusya'nın yenilenmiş enerji altyapısı saldırıları nedeniyle birinci çeyrek üretiminin %72 düştüğünü açıkladı. Geçen yılın aynı dönemi üretim 2,1 milyon ton iken bu sene 592.000 olarak gerçekleşti.

Nikel:

Endonezya nikel izabe grubu FINI, yeni cevher fiyatlandırma formülünün sektöre ek baskı yapacağını açıkladı. Cevherdeki diğer minerallerin içeriğini hesaba katan yeni formül Çarşamba günü yürürlüğe girdi.

FINI'nin tahminlerine göre karışık hidroksit çöktürmesi (MHP) üretim maliyetleri, kobalt içeriğinin formüle dahil edilmesiyle nikel içeriği başına 2.400-2.600$/ton artacak.

Döner fırın-elektrik fırını (RKEF) ile nikel işleme maliyetleri nikel içeriği başına yaklaşık 600$/ton yükselecek.

Nikel izabe tesisleri, İran savaşı nedeniyle yükselen enerji ve kükürt fiyatlarından kaynaklanan artan üretim maliyetleriyle de mücadele ediyor.

Citi, nikel için 0-3 aylık tahminini 19.000$/ton olarak yükseliş yönünde güncelledi.

Alüminyumun ardından nikelin potansiyel kükürt kıtlıklarına en açık metal olduğunu belirtti.

Diğer Metaller:

• Platin: %0,2 artışla 2.108,79$/ons

• Paladyum: %1,2 düşüşle 1.568,15$/ons

• Çinko: Citi 0-3 ay tahmini 3.300$/ton (nötr)

• Kurşun: Citi 0-3 ay tahmini 1.950$/ton (nötr)

• Kalay: Citi 0-3 ay tahmini 50.000$/ton (nötr)