Seyahat — Tek anlaşmayla hacim artışı
ABD otel işlem hacmi 2026’nın üçüncü çeyreğinde 7,3 milyar dolara çıktı ama büyümenin kaynağı tek bir alım. RHP’nin 1,38 milyar dolarlık Grande Lakes Orlando alımı hariç tutulunca hacim yıllık bazda %6 daraldı.
Hyatt Hotels — Hafif varlık modeline geçiş
Hyatt’ın hafif varlık modeline geçişi hisse başına serbest nakit akışında ve değerlemede yukarı yönlü bir kırılma yaratıyor. FAVÖK’ün 2026’da yaklaşık 1,2 milyar doları aşması bekleniyor.
1 dk okuma
Yazıyı dinle · Yapay zekâ ile seslendirilmiştir
0:00
/122
Morgan Stanley, Hyatt Hotels için ağırlık artır tavsiyesini koruyor. Hedef fiyat 211 dolar. Hedef, parçaların toplamı yöntemiyle hesaplanıyor ve önümüzdeki 24 ayı kapsayan konsolide 1,8 milyar dolarlık FAVÖK’ün yaklaşık 15,8 katına denk geliyor.
Değerleme yaklaşık %5 serbest nakit akışı getirisine işaret ediyor ve otelcilik sektörünün yaklaşık %5’lik ortalamasıyla uyumlu. Çarpanlar segment bazında ayrışıyor. Sahip olunan ve kiralık portföye vergi öncesi 13,5 kat, konsolide olmayan ortak girişime 12,5 kat uygulanıyor. Yönetim ve isim hakkı segmentine yaklaşık 17,0 kat, dağıtım iş kolunun FAVÖK’üne 8,0 kat çarpan konuyor.