Huatai Securities — Yapay zeka atağı karı uçurdu, gözler Hong Kong'da

Guosen Securities analistlerine göre, Huatai Securities'in 2026 ilk çeyrek sonuçlarında yapay zeka stratejisi artık finansallara güçlü şekilde yansıyor. Kar, gelir ve komisyon gelirlerinde çift haneli büyüme var. İlk çeyrek geliri 10.4 milyar yuan, yıllık yüzde 41 artış. Net kar 4.8 milyar yuanla yüzde 32 arttı. Çeyreklik ROE yüzde 2.61, geçen senenin 0.51 puan üstünde. Guosen bu ivmenin geçici olmadığını, yapısal dönüşümün sonucu olduğunu vurguluyor. Komisyon ve aracılık tarafı tam gaz ilerliyor. Net komisyon geliri yüzde 47 artışla 4.37 milyar yuana çıktı. Aracılık komisyonları 2.91 milyar yuana ulaşarak yüzde 50 arttı. A piyasasındaki işlem hacmi yükseldikçe Huatai'nin perakende ve kurumsal müşteri tabanı da genişliyor. Yatırım bankacılığı da güçlü. Net gelir yüzde 59 artarak 861 milyon yuana çıktı. Hisse senedi ve tahvil ihraçlarında pazar payını koruyor. Yatırım gelirleri ise 4.52 milyar yuanla asıl motor. Geçen seneye göre yüzde 64'lük artış, gelir büyümesinin neredeyse tamamını oluşturuyor. Şirket, bilançoda büyüme ve risk dengesini korumuş. Toplam varlıklar yılbaşına göre yüzde 14 artarak 1.23 trilyon yuana dayandı. Müşteri takas fonlarındaki yüzde 74'lük sıçrama, piyasaya giren paranın hızını gösteriyor. Özsermaye 211 milyar yuanla yüzde 2 arttı. Şirket yüksek maliyetli banka borçlanmasını yüzde 53 azalttı. Buna karşılık dönüştürülebilir tahvil çıkararak uzun vadeli fonlama tarafını büyüttü. Risk göstergeleri de rahat. Kapsama oranı yüzde 310, likidite karşılama oranı ise yüzde 409 ile iki katına yakın yükseldi. Asıl dönüşüm stratejisine bakmak gerek. Huatai yapay zekayı varlık yönetiminden kurumsal hizmetlere, risk kontrolünden işlem platformlarına kadar her alana yerleştiriyor. Akıllı danışmanlık ve otomatik risk sistemleri sayesinde maliyetler düşerken ölçek avantajı büyüyor. Hong Kong hamlesi de netleşti. İlk çeyrekte Huatai Capital Management'a 267 milyon yuan daha yatırdı. Denizaşırı bacak büyürken şirket türev ve özkaynak risk pozisyonunu bilinçli olarak daralttı. Özkaynağa oranla risk yüzde 43'ten yüzde 29'a indi. Guosen modeli 2026 için 18.1 milyar yuan net kar öngörüyor. Sonraki iki yılda yüzde 10-11 büyüme ile 22.2 milyar yuana ulaşacağını hesaplıyor. ROE yüzde 8.4 seviyesinden 2028'de yüzde 8.7'ye çıkabilir. Hisse başına kar tahmini 2 yuan. Cari fiyatla 9.1 fiyat-kazanç oranına denk gelir. Kurum 'Outperform' notunu koruyor. AI stratejisiyle rakiplerinden ayrılan, sermaye tabanı genişleyen ve uluslararası işi hızlanan bir Huatai resmi çiziyor. Piyasa düzeltmeleri ve yurt dışı regülasyon riskleri gündemde kalsa da, Guosen analistleri kar tahminlerini değiştirmedi.