Huatai Securities — %32 kar artışında varlık yönetimi ve iş bankası sürüklüyor

Huatai Securities 2026'nın ilk çeyreğinde net karını yıllık %31.8 artırarak 4.8 milyar RMB'ye çıkardı. Hisse başı kazanç 0.51 RMB. Çeyreklik öz kaynak getirisi %2.6 ile geçen yılın 0.5 puan üzerinde. Dong Wu Zheng Quan analistleri raporda sonuçları "piyasanın canlı seyrini yansıtan, varlık yönetimi ve aracılık gelirlerinin belirgin iyileştiğini" söylüyor. Gelir tarafında aracılık komisyonları başı çekiyor. İlk çeyrekte brokeraj geliri 2.91 milyar RMB, yıllık artış %50.5. Çin piyasalarında günlük ortalama işlem hacmi 3.12 trilyon RMB'ye ulaştı, yıllık %79'a yakın bir sıçrama. Huatai'nin kredili işlemler bakiyesi 187 milyar RMB ile yılbaşı seviyesini korudu, piyasa payı %7.2. Şirket 2025 sonu itibarıyla 1.7 bin farklı finansal ürünü platformunda tutuyor, fon dışı ürün satışları 673 milyar RMB'ye ulaştı. Fon danışmanlığı tarafında yönetilen varlık 30.6 milyar RMB'ye çıkarak büyüdü. Yatırım bankacılığı ilk çeyreğin en hızlı toparlanan segmenti oldu. Gelir 860 milyon RMB, yıllık artış %58.9. Hisse senedi aracılık tarafında toplam 45.5 milyar RMB'lik işlem yaptı, yıllık artış yaklaşık 5 kat. Bu hacimle piyasada üçüncü sıraya yerleşti. IPO olmamasına rağmen 14 ikincil halka arza aracılık etti, bunlardan 45.5 milyar RMB kaynak sağladı. Borçlanma aracı ihracında 335.4 milyar RMB'lik hacimle dördüncü oldu. Hong Kong tarafında ise 11 halka arza aracılık ederek 13.1 milyar HKD topladı, piyasa payı %12 ile ikinci oldu. Boru hattında 10 IPO projesi bekliyor, bunun 4'ü STAR Market'e yönelik. Varlık yönetimi geliri 480 milyon RMB, yıllık %13.4 arttı. Toplam yönetilen varlık 2025 sonunda 708.5 milyar RMB'ye ulaştı, yıllık büyüme %27.4. Öz kaynak tarafı da güçlü katkı verdi. Yatırım gelirleri (gerçeğe uygun değer farkları dahil) 4.52 milyar RMB, yıllık %38.2 arttı. Huatai'nin muhafazakar yatırım tarzı piyasadaki yükselişten faydalandı. Dong Wu tahminlerini korudu. 2026 için net kar beklentisi 19.8 milyar RMB (+%21), 2027 için 21.4 milyar RMB (+%8), 2028 için 22.1 milyar RMB (+%3). Hisse 19.29 RMB'den kapandı. Bu fiyattan 2026 fiyat/defter değeri 0.78 kat. Al tavsiyesi sürüyor. Rapor, risk olarak işlem hacimlerinde olası daralmayı ve piyasa dalgalanmalarının öz kaynak yatırım getirilerine etkisini gösteriyor.