Zelgen — ZG006 ASCO verileri ve AbbVie anlaşmasıyla dikkat çekiyor

Alveltamig (ZG006), ASCO 2026'da güncellenen verilerle küçük hücreli akciğer kanserinin (SCLC) ileri evre tedavisinde güçlü bir aday olarak öne çıkıyor. Kaiyuan Securities'in raporuna göre ilacın etkinlik ve güvenlik verileri beklentileri aşıyor. Şirketin AbbVie ile yaptığı lisans anlaşması da bu görünümü destekliyor. Anlaşma 1 milyar doları aşan basamaklı ödeme içeriyor. Son veriler, Alveltamig'in üçüncü basamak ve sonrası SCLC'de iki farklı doz grubunda etkileyici sonuçlar verdiğini gösteriyor. 10 mg ve 30 mg iki haftada bir uygulanan kollarda 12 aylık genel sağkalım oranı sırasıyla yüzde 65,9 ve yüzde 59,2 seviyesinde. Üç basamakta yanıt oranı yüzde 50 ve yüzde 64,7 iken dördüncü basamak ve sonrasında yanıt oranları yüzde 57,1 ve yüzde 46,2. Bu oranlar mevcut standart tedavilerin oldukça üzerinde. SCLC alanında uzun süredir büyük bir boşluk var. Kemoterapi sonrası seçenek sınırlı, dolayısıyla bu denli güçlü etkinlik sunan bir molekülün öne çıkması sürpriz değil. Kaiyuan Securities raporu, Alveltamig'i bu endikasyonda “çığır açabilecek önemli bir aday” olarak tanımlıyor. AbbVie ile imzalanan lisans anlaşması da ilacın ticari potansiyelini uluslararası düzeyde tescilliyor. Anlaşma kapsamında 1 milyar dolarlık peşinat ve 60 milyon dolara kadar kısa vadeli dönüm noktası ödemeleri var. Toplamda 1,235 milyar dolara ulaşabilecek bir finansal paket bu. Bu, Çin merkezli bir biyoteknoloji şirketinin DLL3 hedefli bir molekülü için gördüğü en büyük lisans çıkışlarından biri. ZG005 (Nilvanstomig) cephesinde de hareketlilik var. PD-1/TIGIT çift antikoru ZG005'in ASCO verileri, ileri evre karaciğer kanserinde Bevacizumab ile kombinasyonun yüzde 37,5 objektif yanıt oranına ve PFS'de 0,28'lik risk azaltımına ulaştı. Bu henüz erken bir sinyal. Yine de Zelgen'in immüno-onkoloji tarafındaki portföy genişliğini gösteriyor. Kaiyuan Securities güncellenmiş tahminlerinde 2026 için 1,406 milyar yuan gelir, hisse başına da 0,74 yuan kar öngörüyor. 2027'de sıçrama bekliyor. Gelir 2,148 milyar yuana, EPS 2,42 yuana çıkıyor. Hisse şu anda 98,54 yuandan işlem görüyor. Bu fiyat 2027 tahminlerine göre 40,7 kat F/K'ya denk geliyor. Şirket büyüme patikasının henüz başında olduğu için bu çarpanlar makul. Küçük hücreli akciğer kanserinden gelen bu veriler, AbbVie anlaşmasıyla birleştiğinde Zelgen'in global oyuncu olma yolunda önemli bir varlık ortaya koyduğu görülüyor. Hisse düzeltmesi sonrası 98 yuan seviyeleri, 2027 tahminleri ışığında risk iştahı olan yatırımcıya takip fırsatı veriyor.