Özet - Emtia Piyasaları

25 Temmuz 2024, Perşembe

Bu yazıda bakır fiyatlarından demir cevheri vadelilerine, Çin'de çelik pazarından alüminyum stoklarına kadar sanayi metalleriyle ilgili kısa kısa hap gibi piyasa notları yer alıyor.

♦️ Bakır fiyatları nihayet canlandı, 9000 hattına tutundu. Aktif LME kontratı Asya seansında 8900 dolara kadar inmişti. Öğleye doğru tepki aldı ve şu an 9100 doların üstüne tırmanmış durumda. Son 14 işlem gününde ikinci yez yeşil yüzü görüyor.

♦️ Bakır vadelilerinde dönüş kritik oldu. Zira sabah saatlerinde ayı piyasasına ayak basmıştı. O bölgeden çabuk çıktı. ABD verilerinin ardından genel risk iştahı açıldı. Bakır teknik olarak aşırı satım bölgesindeydi. Daha önemlisi Çin’de bakır rod fabrikaları hareketlendi, fiyatların yükselmesiyle durgunlaşan piyasada hareketlilik belirtileri var.

♦️ O hareketlilik çerçevesinde bakır premiumu da kendine geldi. Grafikte görüleceği gibi diplerden hızla 25 dolara tırmandı. Hatırlatmak gerekirse, Şanghay fiyatları ile LME kontratı arasındaki makası gösteriyor. Çin’de talep iştahı arttığı vakit makas da açılıyor.

♦️ Piyasalarda risk iştahının açılması demir cevherini de 100 dolar altından çekip aldı. Singapur’da gündüz seansı 99.90 dolardan kapanmıştı. Şu an o fiyat 102 doların üstüne tırmandı. Avustralya yüklemeleri yavaşladı. Üstüne genel piyasa havası düzeldi vs.

♦️ Cevherdeki hareketliliğe rağmen Çin demir çelik sektörü aynı tas aynı hamam. Hatta SMM’ye göre yüksek fırın kapasite kullanım oranları haftalık bazda geriledi. Yine pik demir çıktısında azalma var. Ayrıca bakımdaki fırın sayısı net 3 artış gösterdi ki, bakımlar zaten yüksek. Neticede çelik fabrikaları negatif marjla çalışıyor. Ne üretim ne stok iştahları yüksek.

♦️ Geçen hafta filmaşin meselesine dikkat çekmiştim. Gümrük denetimleri sıkılaşmıştı. O nedenle ton fiyatlarına katma değer vergisi eklenmeye başladı, kotasyonlar 510-520 aralığına çıktı. Fiyatlarda kur etkisine de dikkat etmek gerek. Çinli fabrikalar son derece cüzi veya negatif marjlarla çalışıyorlar. O nedenle kur etkisi fiyatlara doğrudan yansıyor.

♦️ Çin’de alüminyum ingot stokları bugün itibarıyla 790 bin ton kaydedildi. Haftalık bazda 7 bin ton düşüş var, önemli miktar sayılmaz. Neticede stoklar hala çok yüksek. Diğer yandan alüminyum endüstrisi hız kesiyor. SMM kapasite kullanım oranlarında düşüş bildirdi .

♦️ Çin’in bakır anot ithalatı son derece belirgin biçimde yavaşladı. Miktar Haziran ayında 67 bin tona geriledi. Geçen yılın haziranı ve bu yılın mayısıyla kıyaslandığı aşağı yukarı yüzde 30 civarlarında düşüş var. Bu çerçevede Çin’in anot bakır ihtiyacını Afrika’nın karşıladığını belirtmek isterim. Tek başına Zambiya yüzde 60 paya sahip. DRC ve Güney Afrika diğer büyük tedarikçiler. Bu arada Zambiya Çin’in Afrika’da ilk demiryolu kurduğu, fakir haliyle bile ilk büyük yatırımlarını yaptığı ülke. Zira, bakır mühim.

♦️ Anglo American bilançosu hafif negatif karşılandı, yüzde 2’ye yakın düşüşe yol açtı. Bakır ve demir cevheri kalemleri kötü değil, hatta iyi diyebilirim. Önemli. Diğer yandan gübre projesinden 1.6 milyar dolar zarar yazdı. Ayrıca elmas işinda zorlanıyor.