Büyük Çin bankalarının hazine tahvili alımlarında iç fiyatlama modeli olan FTP marjı, kısa vadede negatife döndü ve giriş için uygun pencere yıl sonuna kaydı.
Çin'in büyük bankaları hazine tahvili alımlarını iç fiyatlama mekanizması olan FTP (iç fon transfer fiyatı) üzerinden yönetiyor. Bu modelde bankanın hazine birimi, fonları hazine merkezinden belirli bir faizle alıyor ve tahvil getirisi ile bu maliyet arasındaki fark, yani FTP marjı, alım kararının kârlılık göstergesi olarak çalışıyor. Güncel tabloda bu marj kısa vadede negatife döndü, orta ve uzun vadede ise daralmış durumda.
FTP fiyatlaması üç temel bileşenden oluşuyor, referans getiri eğrisi, fiyatlama yöntemi ve düzeltme kalemleri. Bankalar genellikle piyasa getiri eğrisini referans alıyor, vade yapısına göre farklı yöntemler uyguluyor ve fonlama maliyeti, vergi ve stratejik hedefler gibi düzeltmeler ekliyor. Bu çerçevede hesaplanan marj, bankanın tahvil alım iştahını ölçmek için kullanışlı bir gösterge sunuyor.
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol