Fed - Ekim toplantısı notları

En başta bir cümleyle özetlemek gerekirse, tahminlerin aksine biraz daha şahin tonda geçti

• Öncelikle, kurulda Schmid'in “faizler bu toplantıda sabit kalmalıydı” yönünde ayrışan oyu dikkat çekti.
• Powell ise basın toplantısında Aralık ayında faiz indiriminin kesin olmadığını net biçimde söyledi.
• “Fed üyeleri arasında ciddi görüş ayrılıkları var” dedi.
• Piyasaların “otomatik bir indirim süreci” varsaymasına açıkça karşı çıktı.
• Buna rağmen Powell, politikanın “öncekine kıyasla anlamlı ölçüde daha gevşek” olduğunu da ekledi.

Ekonomiye dair ifadeler büyük ölçüde Eylül toplantısıyla aynı kaldı.

• Powell, istihdam ve enflasyon görünümünde önemli bir değişiklik olmadığını belirtti.
• Kısa vadede enflasyon risklerinin yukarı, istihdam risklerinin ise aşağı yönlü olduğunu vurguladı.
• Tarifelerle ilgili olarak “etkilerin geçici olacağı makul bir beklenti” dedi.
• Mal fiyatları tarifeler nedeniyle artsa da hizmetlerdeki dezenflasyon sürecinin sürdüğünü söyledi.
• Tarifeler hariç tutulduğunda, enflasyonun Fed’in yüzde 2 hedefine çok yakın olduğunu ifade etti.

Hükümetin kapanması konusunda ise, Fed’in şimdilik yeterli veri akışı aldığını ama bu durum uzarsa Aralık toplantısında bekle-gör tutumu sergileyebileceklerini ima etti.

Bilanço tarafında büyük bir değişiklik yok.

• Rezervlerin düşmesi nedeniyle daraltma süreci bitiyor.
• 1 Aralık’tan itibaren vadesi dolan MBS gelirleri T-bill’lere yönlendirilecek ve bilanço sabit tutulacak.
• Powell, ileride ekonomi istikrarlı kalsa bile bilanço genişlemesinin kaçınılmaz olacağını kabul etti.

Toplantıda en çarpıcı sorular veri merkezi yatırımlarıyla ilgiliydi.

Powell, bu yatırımların faiz oranlarına çok duyarlı olmadığını söyledi.
Yani faiz indirimi yapılsa bile bunun doğrudan yeni bir teknoloji balonu yaratacağını düşünmüyor.

Kendisini “faiz indirip istihdamı azaltan teknolojiyi finanse etmekle” suçlayan sorulara ise, bu dönemin 1990’lardan farklı olduğunu belirterek yanıt verdi.

“Şirketler bugün gerçekten yüksek kârlar açıklıyor, o dönemdeki gibi kâğıt üstü değerler yok” dedi.