Avrupa elektrik şebekelerinde reel getiri çerçevesindeki operatörler, aynı yatırımı yapan nominal çerçeveli akranlarına göre mekanik olarak daha yüksek firma değeri FAVÖK oranı ve fiyat kazanç oranıyla işlem görebiliyor.
Terna gibi düzenlenmiş şebeke operatörleri geleneksel ölçütlerle akranlarına göre primli işlem görüyor. Yatırımcılar buna sık sık itiraz ediyor. İş modelleri, düzenleyici riskler ve büyüme patikaları benzerken fiyat kazanç oranı, firma değeri FAVÖK oranı ya da varlık tabanına primde öne çıkmak ilk bakışta zor gerekçelendiriliyor.
Oysa tablolarda gözden kaçan bir değişken var. Şirketin hangi düzenleyici çerçevede çalıştığı. Kuramsal simülasyonlar, aynı yatırım programının yalnızca çerçeveye göre ciddi biçimde ayrışan mali sonuçlar üretebildiğini gösteriyor.