Enerji Bülteni - 20 Ocak 2026

Kutup soğukları üç kıtayı eş zamanlı vururken doğalgaz fiyatları fırladı, Rusya arz kesintileri ve yaptırım baskısıyla boğuşuyor.

Küresel enerji piyasaları bu hafta kutup soğuklarının Asya, Avrupa ve Kuzey Amerika'yı eş zamanlı vurmasıyla sarsıldı. Jet akımındaki dalgalanmalar ve bozulan kutup girdabı soğuk havanın güneye yayılmasına yol açtı. ABD doğalgaz vadelileri yüzde 25 sıçrarken Avrupa'da geçen haftaki yüzde 30'luk rallinin ardından volatilite iki yılın zirvesine çıktı. Avrupa gaz stokları yüzde 50 ile mevsimsel normun oldukça altında seyrediyor.

Asya'da da tablo farklı değil. Çin'de soğuklar LNG fiyatlarındaki iki aylık düşüşü durdurdu ve şubat ortasına kadar üç ayrı soğuk dalga daha bekleniyor. Japonya elektrik fiyatları Ekim'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken Hokuriku bölgesinde 48 saat içinde 2 metre kar öngörülüyor. Hindistan'da ise ocak elektrik talebi yaz aylarını geçti ki bu son on yılda sadece ikinci kez yaşanıyor. Asya'daki büyük ithalatçıların spot LNG alımlarını artırması halinde Avrupa ile rekabet kızışabilir.

Rusya cephesinde çelişkili bir tablo var. Çin'in Rusya'dan LNG ithalatı 2025'te rekor kırarak 9,8 milyon tona ulaştı ve ABD yaptırımlarına tabi Arctic LNG 2 projesinden sevkiyatlar devam ediyor. Ancak petrol tarafında durum tam tersi. Rusya petrol ihracatı ağustostan bu yana en düşük seviyeye geriledi, Hindistan'a akışlar üç yılın dibinde ve AB'nin Rus ham petrolünden yapılan rafine ürün yasağı bugün yürürlüğe giriyor. Denizde bekleyen Rus petrolü rekor seviyelerde seyrederken drone saldırıları da rafineri kapasitelerini günlük 275 bin varil düşürdü.

Petrol fiyatları Kazakistan arz kesintileriyle yukarı yönlü seyretti. Tengiz sahası jeneratör yangınları nedeniyle 7-10 gün daha kapalı kalacak ve CPC yüklemeleri Ukrayna saldırılarının ardından kısıtlı. Grönland gerginliği ve tarife tehditleri risk iştahını baskılasa da IEA'nın bu yıl için öngördüğü günlük 3,8 milyon varili aşan arz fazlası fiyatlar üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek. Venezuela'da ise Vitol ABD kontrolü sonrası ilk kara tankeri kargosunu yükledi ancak ihracat yarıdan fazla düşerek günlük 177 bin varile geriledi.

Kısa vadeli görünümde hava tahminlerindeki volatilite piyasaları sallamaya devam edecek. Ancak bu yıldan itibaren devreye girecek yeni LNG projeleri orta vadede arz fazlasına işaret ediyor. Traderlerin yeterli arz sağlama konusunda endişelenmesi gereken son kış bu olabilir.Dosya hazır. Akıcı paragraf formatında, gazete yazısı tarzında yazdım.