COSL — Sondaj kar artışı ve dış genişleme

COSL, Çin'in önde gelen offshore petrol hizmet şirketi, 2025 yılında net karını 3,84 milyar yuan'a çıkardı. Xin Da Zheng Quan'ın raporuna göre artış geçen yıla göre %22,5 oldu. Sondaj operasyonları karı en çok artıran bölüm oldu. Gelir 502,83 milyar yuan ile %4,1 artarken brüt kar marjı 1,7 puan yükselerek %17,4'e ulaştı. Dördüncü çeyrekte net kar 632 milyon yuan ile bir önceki çeyreğe göre %49,2 gerilese de yıllık performans beklentileri aştı. Sondaj bölümünde platform kullanım oranları iyileşti. Kendinden kaldırmalı platformlarda kullanım %8,2 puan artarak %90'a, yarı dalgıç platformlarda ise %18 puan artarak %83,2'ye çıktı. Yarı dalgıç platform günlük ücretleri %22,4 artarken kendinden kaldırmalı platformlarda %1,3 geriledi. Norveç Kuzey Denizi'ndeki yüksek fiyatlı kontratlar ve Güney Amerika'daki "Nanhai 8" platformunun devreye alınması karlılığı destekledi. Saha teknoloji hizmetlerinde gelir %0,6 düşerken uluslararası marj 2,55 puan geriledi. Xin Da Zheng Quan bunu bölgesel yeniden yapılanma ve faturalama modeli değişikliğine bağlıyor. Gemi hizmetlerinde operasyondaki gemi sayısı 240'ın üzerine çıkarken çalışma günleri %13 arttı. Jeofizik ve keşif hizmetlerinde yurtiçi faaliyetler zarardan kara geçti. Şirket 2025'te hisse başına 0,2825 yuan temettü önerdi. Dağıtım oranı %35,09 ile şirket sözleşmesindeki %20 alt sınırının üzerinde. Xin Da Zheng Quan'ın 2026-2028 net kar beklentileri 42,66, 45,37 ve 45,98 milyar yuan. Artış hızı yıllar içinde yavaşlasa da COSL'nin yurtdışı operasyonlarındaki büyüme ve yurtiçi iş hacmindeki istikrar kar artışını destekleyebilir. Riskler arasında petrol fiyatı düşüşü, talep zayıflaması, yatırım harcamalarının yavaşlaması ve döviz kuru dalgalanmaları yer alıyor.