CNBC - Yeni Nvidia?

CNBC, 2025'te sahip olunması gereken yapay zeka çip hissesi olarak Broadcom'u gördü. Şirketi az çok takip ettiğim, yazıya genel olarak katıldığım için özetini not ediyorum. Arşiv.

"YENİ NVIDIA: BROADCOM"

Ganesh Rao / CNBC Pro

"Fon yöneticisi Stephen Yiu'ya göre, büyük teknoloji şirketlerinin tek bir tedarikçiye olan bağımlılıklarını azaltma çabaları nedeniyle, Broadcom'un 2025'te yapay zeka çip lideri Nvidia'dan daha fazla kazanç sağlaması muhtemel.

Blue Whale Growth Fund'ın portföy yöneticisi Yiu, Microsoft, Amazon, Google ve Meta Platforms gibi büyük teknoloji devlerinin Nvidia'nın grafik işlem ünitelerini (GPU) büyük miktarlarda satın aldıklarını, ancak şimdi çeşitlendirme amacıyla kendi özel yapay zeka çiplerini geliştirdiklerini söyledi.

Yiu, Çarşamba günü CNBC'nin Pro Talks programında "Broadcom, Nvidia değil ama performans potansiyeli açısından bir sonraki Nvidia olmasını bekliyoruz, çünkü büyük teknoloji şirketleriyle çok yakın çalışıyorlar" dedi.

"Nvidia'nın GPU'ları çok güçlü ama aynı zamanda çok pahalı" diye ekledi Yiu. "Microsoft'un bakış açısından, tek bir tedarikçiye aşırı bağımlı olmak istemezsiniz."

Broadcom'un hissesi bu yıl yüzde 126'dan fazla artarak, yapay zeka gelirinin 2024'te üç kattan fazla artışla 12.2 milyar dolara ulaşmasının ardından 1 trilyon doların üzerinde piyasa değerine ulaştı. Hisse, Blue Whale'in en iyi 10 pozisyonu arasında yer alıyor.

Broadcom'un CEO'su Hock Tan, şirketin analistlerin Meta, Alphabet ve ByteDance olarak belirlediği üç büyük bulut bilişim müşterisiyle özel yapay zeka çipleri geliştirdiğini açıkladı. Tan, bu müşterilerin her birinin 2027'ye kadar ağa bağlı kümelerde 1 milyon yapay zeka çipi konuşlandıracağını öngördü.

Yiu, Nvidia'daki yatırım pozisyonunu korurken, fon portföyünün yaklaşık yüzde 10'undan önemli ölçüde azalttı. "Buradan itibaren potansiyel performans artışı meselesi," diye açıkladı Yiu. "Nvidia'nın önümüzdeki iki yılda buradan iki katına çıkmasını beklemiyoruz. Büyük sayılar yasası perspektifinden çok zor."

Wall Street'in görüşü

Wall Street analistleri de Broadcom'un beklentileri konusunda giderek daha iyimser hale geldi. Goldman Sachs, 15 Aralık tarihli raporunda "şirketin gelecekteki gelir ve kazanç büyümesi görünümü konusunda daha da yüksek inanç" belirterek hisse fiyat hedefini 190 dolardan 240 dolara yükseltti.

Morgan Stanley analistleri Broadcom'u önümüzdeki iki-üç yıl için "yapay zeka yarı iletkenlerinde yatırım yapmanın en çekici yollarından biri" olarak tanımlarken, Bernstein analistleri fiyat hedeflerini 250 dolara yükseltirken "yapay zeka hikayesinin gerçekten kendine has bir hal aldığını" belirtti.

Ancak Bank of America, "NVDA'nın ticari silikon ve kurumsal müşterilerdeki güçlü konumuna karşı sert rekabet" konusunda potansiyel riskler konusunda uyardı. Nvidia, 3.2 trilyon dolarlık piyasa değeri ve bu yıl yüzde 165'i aşan hisse kazançlarıyla yapay zeka çiplerinde dominant güç olmaya devam ediyor.

Yiu, Broadcom'un tam da daha küçük boyutu nedeniyle daha iyi bir yatırım fırsatı sunduğuna inanıyor. "1 trilyon dolarlık bir şirketin yüzde 50 büyüyerek 1.5 trilyon dolara ulaşması makul. Ama Nvidia'nın bunu yapması için 1.5 trilyon dolar daha eklemesi gerekiyor ki bu çok büyük bir rakam," dedi.

Yapay zeka çip harcamalarındaki değişim, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısına yaptıkları büyük yatırımları optimize etmeye çalışmaları ile birlikte geliyor. Broadcom'un özel çipleri, XPU'lar, Nvidia'nın grafik işlem ünitelerinden farklı ve her müşterinin ihtiyaçlarına özel olarak tasarlanıyor.

Şirketin büyüyen yapay zeka işi, binlerce yapay zeka çipini bağlamak için kullanılan ağ bileşenleri ve yakın zamanda gerçekleşen 69 milyar dolarlık VMware satın almasının ardından önemli bir yazılım bölümünü içeren çeşitli bir portföyün parçası.

…