Enerji — Kömür fiyatı kaynaklı elektrik fiyatı toparlanması
Hidroelektrikte kârlılık ve temettü görünümü sağlam kalırken üretim artışı yavaşlıyor, kömür fiyatlarındaki yükseliş elektrik fiyatlarında toparlanma beklentisini güçlendiriyor.
CKH — İskonto derinleşti
Morgan Stanley, CK Hutchison için SOTP bazlı değerlemesini güncelledi. Modelde net aktif değerine yüzde 40 iskonto uygulanıyor. Bu oran 10 yıllık ortalamanın belirgin üzerinde.
1 dk okuma
Yazıyı dinle · Yapay zekâ ile seslendirilmiştir
0:00
/83
CK Hutchison'ın değerlemesi SOTP yöntemiyle güncellendi. Morgan Stanley'in modelinde net aktif değerine (NAV) yüzde 40 iskonto uygulanıyor. Bu oran, 10 yıllık ortalamanın belirgin üzerinde.
Modelin bileşenlerine bakınca portföyün nasıl fiyatlandığı netleşiyor. Liman işleri 2026 beklentilerine göre 9 kat EV/EBITDA'dan, perakende 15 kat fiyat/kazançtan değerleniyor. Telekom tarafında 3G Europe için 5,7 kat, HAT için 8 kat EV/EBITDA kullanılmış. Diğer altyapı varlıkları ise satın alma defter değerinden modele giriyor.