China Energy Engineering — Yeni enerji yatırımları büyümeyi hızlandırıyor

Kaiyuan Securities, China Energy Engineering için al tavsiyesini korudu. Şirket 2023'ün ilk yarısında 1921,2 milyar yuan gelir elde etti. Bu, yıllık %21,4 artış demek. Net kar ise 26,58 milyar yuanda kaldı, %5,3 geriledi. Yatırım gelirlerindeki 1,05 milyar yuan düşüş ve azınlık paylarındaki artış gerilemeyi getirdi. Brüt kar marjı %12,4'ten %10,9'a, net kar marjı %2,8'den %2,4'e düştü. Segment bazında durum daha iyi. Mühendislik inşaat marjı %6,77'den %6,86'ya, endüstriyel üretim marjı %17,59'dan %18,85'e, yatırım işletme marjı da %25,79'dan %29,06'ya çıktı. İlk yarıda toplam 6459,3 milyar yuan yeni sözleşme imzalandı. Yurtiçi siparişler %24,9, yurtdışı siparişler %11,3 arttı. Kuşak ve Yol ülkelerinde artış %39,1'i buldu. Yurtdışı yeni enerji ve akıllı enerji işleri %100,7 büyüdü. Yeni enerji raporun en hızlı büyüyen alanı. İlk yarıda 2164 milyar yuan yeni enerji sözleşmesi imzalandı, bu geçen yıla göre %5,2 artış. Gelirler 575,8 milyar yuana ulaştı, yıllık %56,8 büyüme. Brüt kar %54,5 arttı. Yeni enerjinin toplam gelir ve kar içindeki payı sırasıyla 6,23 ve 2,79 puan yükseldi. Şirket ayrıca 10,28 GW yeni rüzgar-güneş geliştirme kotası kazandı. Kümülatif kotalar 40,5 GW'a ulaştı. Enerji depolamada 13 yeni proje sözleşmesi imzalandı, hidrojen ve jeotermal enerjide atılımlar oldu. Kaiyuan Securities, şirketin 2023-2025 net karını 9,5 milyar, 12,4 milyar ve 15,3 milyar yuan olarak tahmin ediyor. Hisse başı kar beklentileri de 0,23, 0,30 ve 0,37 yuan. 2,30 yuan hisse fiyatıyla 2023 F/K oranı 10,1. Başlıca riskler var. Yeni enerji yatırım hızı yavaşlayabilir, çeşitlendirilmiş iş operasyonları beklentileri karşılamayabilir.