China Energy Engineering — Yeni enerji yatırımları büyümeyi destekliyor

China Energy Engineering ilk yarıda gelirini %21,4 artırarak 192,1 milyar yuana çıkardı. Net kar ise %5,3 düşüşle 2,66 milyar yuana geriledi. Hisse başı kar %4,8 azalarak 0,06 yuan oldu. Brüt kar marjı %10,9'a, net marj %2,4'e indi. Kaiyuan Securities, düşüşü yatırım gelirlerindeki 1,05 milyar yuanlık azalmaya ve azınlık paylarındaki artışa bağlıyor. Yeni siparişlerde güçlü bir ivme var. Şirket ilk yarıda 645,9 milyar yuan yeni sözleşme imzaladı, yıllık %21,2 artış. Yurt içi siparişler %24,9 artışla 486,4 milyara, yurt dışı siparişler %11,3 artışla 159,6 milyar yuana ulaştı. Kuşak ve Yol ülkelerindeki işler %39,1 büyüdü. Yurt dışı yeni enerji ve akıllı enerji işleri %100,7 sıçradı. Kaiyuan'ın en çok önemsediği alan yeni enerji. Bu segmentte ilk yarıda 216,4 milyar yuan yeni sözleşme alındı, %5,2 artış. Gelir %56,8 artarak 57,6 milyar yuana yükseldi. Brüt kar 3,68 milyar yuana çıktı, %54,5 artış. Yeni enerjinin şirket toplam gelirindeki payı 6,23 puan, kar payı 2,79 puan arttı. Şirket 10,28 GW yeni rüzgar ve güneş geliştirme kotası kazandı, kümülatif kota 40,51 GW'a ulaştı. Depolama tarafında 13 proje yürütülüyor, 4,4 GW geliştirme kotası var. Hidrojen ve jeotermal alanlarında da ilk adımları attı. Kaiyuan Securities beklentilerini korudu. 2023-2025 net kar tahminleri sırasıyla 9,5, 12,4 ve 15,3 milyar yuan. Hisse başı kar 0,23, 0,30 ve 0,37 yuan. Cari fiyat 2,30 yuan üzerinden 2023 F/K 10,1. Rapor 'al' tavsiyesini yineliyor. Riskler arasında yeni enerji yatırımlarının beklenenden yavaş gitmesi ve çeşitlenen iş kollarının beklentiyi karşılayamaması yer alıyor.