ChinaCoalEnergy — Çeyreklik kar sıçraması ve temettü beklentisi

China Coal Energy’nin üçüncü çeyrek bilançosu beklentilerin üzerinde geldi. Net kar 47,8 milyar yuan ile önceki çeyreğe göre yüzde 28,3 yukarıda. Gelir 361,5 milyar yuanda yatay seyretti. Ancak kömür fiyatlarındaki toparlanma ve maliyet kontrolü karlılığı belirgin iyileştirdi. Kaiyuan Securities’e göre bu çeyrekte iki ana etken öne çıkıyor. Kömür fiyatlarının ikinci çeyrekteki dip seviyelerden toparlanması ve şirketin standart maliyet sistemi sayesinde ton başına maliyeti yüzde 10,1 düşürmesi. Yılın ilk yarısında bakıma giren iki kimya tesisi de üçüncü çeyrekte yeniden devreye girdi. Polietilen, üre ve metanol karlılığı, hammadde kömür fiyatlarının gerilemesiyle desteklendi. Bilançoya bakalım. Borçluluk oranı 2021’den beri düzenli düşerek yüzde 45,82’ye indi. Şirket Ağustos 2025’te ilk kez altı aylık temettü açıkladı. Hisse başına 0,166 yuan. Uzun vadeli satış sözleşmeleri ve kömür-kimya entegrasyonu kar akışına görece istikrar sağlıyor. Kaiyuan Securities 2025-2027 için yıllık net kar tahminlerini sırasıyla 16,4, 18,1 ve 18,6 milyar yuan olarak korudu. Yatırım cephesinde dört gelişme var. Şirket 18 kömür sahası için akıllı maden sertifikası aldı. İki yeni maden (Libi ve Weizigou) 2026 sonunda devreye girecek. Yulin’deki 900 bin ton kapasiteli yeni polietilen tesisinin inşaatı büyük ölçüde bitti. Güneş enerjisi ve düşük kalorili kömür santrali yatırımları da sürüyor. Şirket “kömür-elektrik-kimya-yeni enerji” zincirini birbirine bağlayarak entegre bir yapı kurmayı hedefliyor. Raporda sıralanan riskler. Kömür fiyatlarının beklenenden fazla düşmesi, yeni maden ve tesis yatırımlarının gecikmesi, üretim hedeflerinin tutturulamaması.