China Pacific Insurance ilk çeyrekte 100 milyar yuan net kar elde etti. Bankasürans kanalında dönemsel primlere geçiş sertleşirken, yeni iş değeri büyümesi yüzde 9,6 ile devam etti.
China Pacific Insurance ilk çeyrekte değer odaklı stratejik dönüşümün meyvelerini topladı. Dong Wu Securities'in raporuna göre şirket, özellikle bankasürans kanalında kısa vadeli primlerden uzun vadeli dönemsel ürünlere geçişi hızlandırdı. Toplam yeni primler düşse de kalite belirgin iyileşti. 2026'nın ilk çeyreğinde net kar 100 milyar yuan oldu, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4,3 arttı. Operasyonel kar 105 milyar yuanla yüzde 3,6 yükseldi. Özkaynaklar çeyrek başına göre yüzde 5,8 artarak 3,196 milyar yuana ulaştı. Rakamlar istikrarlı, fakat asıl hareketlilik hayat sigortasında. Hayat sigortasında yeni iş değeri 63,7 milyar yuan oldu, yıllık yüzde 9,6 arttı. Bu büyümenin arkasında acenta kanalı var. Bireysel yeni primler 184 milyar yuanla yüzde 34,5 sıçradı. Acenta sayısı 187 binde sabit kaldı. Buna karşılık çekirdek acenta başına aylık ilk yıl prim üretimi 118 bin yuana fırladı. Yüzde 43,3'lük artış, verimlilikte ciddi bir dönüşüme işaret ediyor. Bankasürans kanalındaki değişim daha da çarpıcı. Toplam yeni primler 123 milyar yuanla yüzde 39,9 düştü. Fakat bu düşüş bilinçli. Şirket kısa vadeli, yüksek hacimli ama düşük marjlı ürünleri bilerek küçültüyor. Bunun yerine dönemsel primli ürünlere odaklanıyor. Banka kanalındaki dönemsel primler yüzde 37,8 artarak 67,6 milyar yuana çıktı. Kanal yapısındaki kayma da bunu doğruluyor. Bireysel kanalın yeni primler içindeki payı 14,7 puan artarak yüzde 47'ye yükseldi. Banka kanalının payı ise 16 puan düşüşle yüzde 31,5'e geriledi. Dong Wu Securities'e göre bu geçiş, şirketin değer odaklı stratejide ne kadar kararlı olduğunu net biçimde gösteriyor. Elementer sigorta tarafı da toparlandı. Prim üretimi yatay seyrederken birleşik rasyo tam bir puan iyileşerek 96,4'e geriledi. Rapora göre bu düzelmede iş karmasındaki optimizasyon ve ilk çeyrekte afet hasarlarının düşük kalması etkili oldu. Yatırım tarafı zorlu bir çeyrek geçirdi. Toplam yatırım varlıkları 31,2 trilyon yuana ulaştı, çeyrek başına göre yüzde 2,8 artış var. Ancak yıllıklandırılmamış net yatırım getirisi yüzde 0,7'ye, toplam yatırım getirisi de yüzde 0,8'e geriledi. Hisse senedi piyasalarındaki dalgalanma getirileri baskıladı. Dong Wu Securities 2026-2028 için kar tahminini korudu, yıllık 591, 621 ve 652 milyar yuan. Mevcut piyasa değeri, 2026 tahmini fiyat/kazanç 5,9 kat ve fiyat/defter değeri 1,08 kat seviyesinde. Fiyat/embedded değer ise 0,53 katla sektördeki en düşük çarpanlardan biri. Kurum AL tavsiyesini korudu. Dönüşüm sürer ve değerleme iskontosu kapanırsa hisse için yukarı yönlü potansiyelin devam ettiği görüşünde.
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol