TME — Üyelik düşüşü korkulandan hafif
Tencent Music'in organik üyelik büyümesi ikinci çeyrekte yatay kaldı, düşüş en kötümser tahminlerden hafif geldi. JPMorgan yönetimin toparlanma takvimi vermemesini not ediyor, hisse için Neutral duruyor.
China Merchants Securities - Karışık çeyrek, 1Ç26 daha parlak (JP Morgan)
China Merchants Securities'in 4Ç25 net karı yıllık %7 büyüdü fakat aracılık pazar payı hafif geriledi. JP Morgan 1Ç26'da günlük ortalama 2,7 trilyon yuanlık işlem hacmiyle güçlü sonuç bekliyor.
↻ 13:36 GMT+3
2 dk okuma
China Merchants Securities, kısaca CMS, dördüncü çeyrekte yıllık bazda %7 net kar büyümesi gösterdi. Rakam Ocak'taki ön açıklamayla uyumlu, sürpriz yok.
Detaylara bakınca tablo karışık. Olumlu tarafta müşteri tabanı 2025 sonunda yaklaşık 21 milyon kişiye ulaştı, yıllık %8,7 artış. Saklama altındaki müşteri varlıkları 5,29 trilyon yuan, %24 büyüme. CMS uygulamasının aylık aktif kullanıcı sayısı %13,4 arttı ve aracı kurumlar arasında beşinci sırada yer aldı.
Maliyet tarafı da iyi yönetilmiş. Dördüncü çeyrekte faaliyet giderleri çeyreklik bazda %31, yıllık bazda %19 geriledi. Yıl genelinde maliyet-gelir oranı %46,8'den %42,7'ye düştü.
Devamını okumak için lütfen giriş yapın
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol
Hesabınız var mı?
Giriş
TME — Üyelik düşüşü korkulandan hafif
Tencent Music'in organik üyelik büyümesi ikinci çeyrekte yatay kaldı, düşüş en kötümser tahminlerden hafif geldi. JPMorgan yönetimin toparlanma takvimi vermemesini not ediyor, hisse için Neutral duruyor.
Jd Logistics — Not indirimi ve marj kalitesi
JPMorgan, JD Logistics'i 2Ç26 sonrası Neutral'a indirdi. Gelir güçlü büyüse de marj kalitesi ve kazanç görünürlüğü zayıf kaldı. Hedef fiyat HK$17'den HK$14'e çekildi.
Tüketim — Geçiş yılı temizliği
Kweichow Moutai'nin ikinci çeyrek manşetleri zayıf ama düşüş seri likörlerde yoğunlaşıyor. Feitian yatay kalırken kanal stokları eridi, doğrudan satışlar yüzde 61'e çıktı. JPMorgan hedef fiyatı 1.400 yuan'a indirdi, Neutral duruyor.