Chalco — Entegre avantajı ve değerleme potansiyeli

Min Sheng Zheng Quan'ın Chalco için yayımladığı rapor, şirketin 2025 ilk yarı finansallarını ve görünümünü değerlendiriyor. Şirketin ilk yarı geliri 1.163,9 milyar liraya yükseldi, net kar 70,7 milyar lirada kaldı. Geçen yılın aynı dönemine göre kar artışı sadece %0,8. İkinci çeyrek karı 35,3 milyar lirayla yıllık bazda %26,2 geriledi, çeyreklik bazda ise neredeyse sabit kaldı. Üretim tarafı daha güçlü. Alüminyum üretimi ilk yarıda 3,97 milyon tonla geçen yıla göre %9,4 arttı. Oksit alüminyum üretimi %4,9 artışla 8,6 milyon tona, kömür üretimi %3,6 artışla 6,61 milyon tona ulaştı. Fiyatlar da destekledi. Alüminyum ton başına 20.321 lirayla %2,7 yukarıda seyrediyor, Guangxi oksit alüminyumu ise 3.518 liradan işlem görüyor. Bölümsel karlılıkta alüminyum eritme 81,1 milyar lira faiz ve vergi öncesi kar getirdi. Oksit alüminyum 47,1 milyar lirayla geçen yıla göre 9,9 milyar lira iyileşti. Enerji ve ticaret bölümleri ise zayıfladı. Şirket toplamda 4,8 milyar lira varlık değer düşüklüğü ayırdı, geçen yıl bu rakam sadece 0,5 milyar liraydı. Raporun odak noktası Chalco'nun entegre yapısı. Şirket boksit madenciliğinden alüminyuma kadar tüm zincirde faaliyet gösteriyor. 2024 sonu itibarıyla 27 milyar ton boksit kaynağı ve yıllık 30,2 milyon ton üretimi var. Gine'deki Boffa projesi yüksek tenörlü cevher sağlıyor, kalan işletme ömrü uzun. Min Sheng, Çin özel değerleme sisteminin devlet şirketlerini yeniden fiyatlamasının Chalco'ya yarayacağını düşünüyor. Alüminyum stratejik bir emtia ve şirket lider konumda. Bu nedenle değer kazanabilir.

Çin özel değerleme sistemi Devlet şirketlerinin stratejik önemine göre piyasa değerlerini yeniden belirlemeyi amaçlayan politika çerçevesi. 2022 sonunda Çin borsalarında gündeme geldi, özellikle altyapı ve kaynak şirketlerini etkiledi.