Conch Cement — İlk ara temettü ile karlılık sıçraması

Guosen Securities'in değerlendirmesine göre Anhui Conch Cement 2025'in ilk yarısında net karını yüzde 31,3 artırarak 4,37 milyar yuana çıkardı. Gelir yüzde 9,4 düşüşle 41,29 milyar yuan oldu. Buna rağmen ana faaliyet gelirindeki yüzde 2,31'lik artış var. Şirket tarihinde ilk kez ara temettü dağıtacağını açıkladı. 10 hisseye 2,4 yuan ödeyecek. İkinci çeyrekte performans daha da güçlendi. Net kar yıllık yüzde 40,3 yükselerek 2,56 milyar yuana ulaştı. Guosen'e göre talep zayıf kalmasına rağmen çimento fiyatlarındaki artış ve kömür maliyetlerindeki düşüş karlılığı destekledi. Şirketin kendi çimento satış hacmi sadece yüzde 0,35 gerilerken sektör ortalaması yüzde 4,3 düştü. Bu, pazar payı kazandığını gösteriyor. Conch 126 milyon ton satış yaptı. Ton başına fiyat 244,2 yuan, ton başına maliyet 174,2 yuan oldu. Ton başına kar yıllık 17,8 yuan iyileşti. Agrega ve hazır beton işlerinden gelen sinyaller karışık. Yurtdışı operasyonlar ise güçlü duruyor. Gelir yüzde 7,1 arttı, brüt kar marjı yüzde 45,2 oldu. Nakit pozisyonu sağlam. Faaliyetlerden sağlanan nakit yüzde 20,6 artışla 8,29 milyar yuan oldu. Şirketin 6,38 milyar yuana yakın nakit ve benzeri varlığı var. Sermaye harcamaları yüzde 19 azaldı. Buna rağmen Xinjiang'da Yaobai projesini devraldı, Endonezya'da West Papua Conch'u satın aldı ve Kamboçya'da yeni 5.000 ton/gün üretim hattını devreye aldı. Guosen, Çin'deki 'anti-iç rekabet' politikasının derinleşmesiyle sektörde arz-talep dengesinin iyileşeceğini söylüyor. Conch gibi lider oyuncuların bundan en çok faydalanacağını belirtiyor. 2025-2027 için hisse başı kar tahminleri 1,85, 2,08 ve 2,25 yuan. Mevcut fiyatla 2025 ileri F/K 13,3 seviyesinde. Rapor 'piyasa üstü getiri' tavsiyesini koruyor.