Adobe — Morgan Stanley net yeni ARR düşüşü ve yapay zeka rekabeti nedeniyle büyüme patikasında iyileşme kanıtı arıyor

Morgan Stanley, Adobe'nin (ADBE) fiskal ilk çeyrekte, uzun süredir CEO olan Shantanu Narayen'in istifasının yaşandığı dönemde çekirdek işinde istikrar sinyalleri verdiğini belirtti. Bankanın raporuna göre manşet metrikler sağlam gerçekleşti; gelirler hızlanırken hem ciro hem de kâr piyasa beklentilerini aştı. Ancak net yeni yıllık yinelenen gelirler (ARR) yıllık bazda yaklaşık %11 düşüş gösterdi. Bu düşüş, geleneksel hisse senedi işinden kaynaklanan baskılara ve ücretsiz kullanımdan ücretliye dönüşümün zamanlamasına işaret ediyor.

Şirketin ARR beklentileri, ücretli dönüşüm girişimlerinin ikinci yarıda daha somut katkı sağlamasıyla net yeni ARR'de bir dönüşüm yaşanacağını ima ediyor. Morgan Stanley, fiyat/kazanç-büyüme oranının (PEG) 1,0 kat gibi mütevazı seviyelerde olmasına rağmen, yapay zeka rekabeti endişelerini yatıştırmak için büyüme patikasında daha belirgin bir iyileşme kanıtı görene kadar eşit ağırlık (Equal-weight) önerisini koruduğunu açıkladı. Kurum, Adobe için hedef fiyatını 425 dolardan 365 dolara indirdi.