Zoomlion — Denizaşırı pay yüzde 59'a dayandı, kar yüzde 38 arttı

Zoomlion 2025'i güçlü bir dördüncü çeyrekle kapattı. Şirketin yıllık geliri yüzde 15 artışla 52,1 milyar yuana (yaklaşık 7,2 milyar dolar) ulaştı. Net kar ise yüzde 38 sıçramayla 4,86 milyar yuana (670 milyon dolar) çıktı. Asıl ivme yılın son çeyreğinde geldi. Q4 geliri yüzde 35 artışla 149,5 milyar yuana yükseldi. Net kar tarafında artış yüzde 146'yı buldu, neredeyse iki buçuk katına çıktı. Dong Wu Zheng Quan'ın değerlendirmesine göre bu performansın arkasında iki motor var. Biri denizaşırı pazarlardaki güçlü büyüme, diğeri toprak işleme makinelerindeki sıçrama. Zoomlion'un yurtdışı gelirleri 2025'te yüzde 31 artarak 30,5 milyar yuana (4,2 milyar dolar) ulaştı. Toplam cironun yüzde 59'u artık denizaşırı pazarlardan geliyor. Afrika özelinde büyüme yüzde 157'yi aştı. Şirket Macaristan'daki yüksek irtifa platformu fabrikasını devreye aldı. Almanya'daki Wilbert tesisini kapsamlı bir üretim üssüne dönüştürüyor. Doğrudan satış modeli ve yerel üretim hamleleri bu büyümeyi besliyor. Ürün bazında en çarpıcı performans toprak işleme makinelerinden geldi. Segment geliri yüzde 45 artışla 9,7 milyar yuana dayandı. Şirket 1,5 tondan 400 tona kadar tüm ekskavatör segmentlerini kapsıyor. 100 ton üstü maden ekskavatörlerinde pazar payı ilk üçe girdi. İhracat tarafında ise 2026 yılı için yüzde 57 büyüme öngörülüyor. Geleneksel güçlü alanlar da ivmeyi koruyor. Beton makineleri yüzde 26, vinçler yüzde 13 büyüdü. İki segment toplamda 26,7 milyar yuan gelir getirdi. Marjlar yatay kaldı, net kar marjı iyileşti. Brüt marj yüzde 28'de sabit kaldı. Net marj 1,1 puan artışla yüzde 9,8'e yükseldi. Operasyonel giderlerin gelire oranı 0,7 puan azalarak yüzde 18,6'ya geriledi. Dong Wu Zheng Quan analistleri 2026 ve 2027 kar tahminlerini yukarı çekti. 2026 için net kar beklentisini 6,10 milyar yuandan 6,14 milyar yuana, 2027 için 7,38 milyardan 7,67 milyar yuana revize etti. 2028 yılı içinse 8,98 milyar yuan net kar öngörüyor. Hisse şu an 8,60 yuandan işlem görüyor. Dong Wu Zheng Quan'ın 2026-2028 için öngördüğü hisse başı kar sırasıyla 0,71, 0,89 ve 1,04 yuan. Mevcut fiyatla 2026 kazancının 12 katı, 2027'nin 10 katı, 2028'in 8 katından fiyatlanıyor. Kurum "Al" tavsiyesini koruyor. Risk olarak iç pazardaki toparlanmanın beklentiden yavaş kalmasını, sektörde rekabetin sertleşmesini ve denizaşırı açılımın hız kesmesini gösteriyor. Zoomlion yeni iş kollarına da giriyor. Şirket üç kategoride altı yeni robot modeli geliştirdi, aralarında insansı robotlar da var. Onlarca robot şimdiden fabrikalarda çalışmaya başladı. Tarım makineleri tarafında ise 2025 zayıf geçti, gelir yüzde 24 daraldı. Firma 2026 için ihracat odaklı büyüme planlıyor, yurtdışı tarım makinesi satışlarında yüzde 21 artış hedefliyor.