Vale — Birinci Çeyrek Telekonferansı (29 Nisan 2026)

source_label: bluesky:VALE:2892767

Kısa Özet

Vale, 2026'nın ilk çeyreğinde pro forma FAVÖK'te yıllık %21 artışla 3,9 milyar dolar açıkladı. Demir cevheri üretimi %3, satış hacimleri %4 arttı. Bakır üretimi 102 bin tonla 2017'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Nikel üretimi %12 yükseldi. Vale Base Metals'in (VBM) FAVÖK'ü 1,2 milyar dolarla ikiye katlandı. Şirket toplam FAVÖK'üne katkısı %30'un üzerine çıktı. Yönetim, jeopolitik gelişmelerin yarattığı maliyet baskılarına rağmen emtia fiyatlarındaki olumlu seyir ve güçlü primler sayesinde marjların genişlediğini ve nakit akışının güçlendiğini söyledi. Net borç 17,8 milyar dolara yükseldi. Buna rağmen yılın geri kalanında olağanüstü temettü ve hisse geri alımı olasılığı var.

ÖNE ÇIKANLAR— Demir cevheri satış hacimleri %4 artarken tüm primler çeyreklik bazda ton başına 2,6 dolar iyileşti. Bu, yıllıklandırılmış yaklaşık 800 milyon dolar ek gelir anlamına geliyor.— Bakır üretimi 102 bin tonla 2017'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Salobo ve Sossego'da rekor üretim var. Voisey's Bay'de yıllık %64 artış kaydedildi.— VBM'nin FAVÖK'ü 1,2 milyar dolarla ikiye katlandı. Bakırda yan ürün gelirleri sayesinde tüm maliyetler negatif bölgeye geriledi. Nikelde tüm maliyetler %48 düştü.— Serra Sul Plus 20 projesinin fiziksel tamamlanma oranı %86'ya ulaştı. Yılın ikinci yarısında devreye alınması planlanıyor. Orta kalite Carajás ürününün yıllık satış hacmini 50-55 milyon tona çıkarmayı hedefliyorlar.

Yönetim, 2026 yılı için ortalama 5,25 BRL/USD kuru ve 90 dolar/varil petrol varsayımıyla, demir cevheri C1 nakit maliyetinde orijinal guidance'ın üst bandını hedefliyor. Petrol hedge programı, 2026'daki akaryakıt talebinin yüzde 70'ini 80 dolar/varil üzerinde koruma altına aldı.