Morgan Stanley, Texas Instruments'ın 4. çeyrekte beklentileri aşan brüt kar marjını olumlu bir sürpriz olarak değerlendirirken, uzun vadeli yatırım harcamaları döngüsünün marjlar üzerindeki baskısına dikkat çekti ve 'underweight' notunu koruyarak fiyat hedefini 180 dolara yükseltti.
Morgan Stanley, Texas Instruments'ın (TXN) 2025 yılı dördüncü çeyrek brüt kar marjının %55,9 ile piyasa beklentilerinin üzerinde gelmesini “olumlu bir sürpriz” olarak nitelendirdi. Şirketin marjları on yılın dip seviyelerine yakın seyretmeye devam ederken, uzun vadeli yatırım harcaması (capex) döngüsünün baskısı sürüyor.
Kurum, 2026 yılı için öngörülen 2 milyar ila 3 milyar dolarlık yatırım harcamasının amortismanın üzerinde olduğuna işaret etti. Morgan Stanley'e göre, gelecek yıl harcamaların gelirlerin orta tek haneli yüzdesine denk gelen asgari “bakım” seviyelerine düşmesi halinde, Texas Instruments'ın hisse başına serbest nakit akışı EPS’nin yaklaşık 1 dolar üzerinde gerçekleşebilir.