Kısa Kısa - Sabah Notları

➖ Çin borsalarında yine teşvik umutları filizleniyor, bu sabah tüketim hisseleri öncülüğünde bir ralli oluştu. Fakat ömrü kısa sürdü. Öğleden sonra itibarıyla endeksler hızla çekiliyor. Sabah Chinext %4 kadar kazanç görmüştü, CSI 300 ve HS Tech yüzde 2.5 civarında primliydi.

➖ Çin faktörü döviz piyasalarına da yansıyor. Tayland Bahtı ve Kore Wonu öncülüğünde yükselişler var. Bizim lira diğer gelişen ülke para birimlerinden negatif ayrışıyor.

➖ Çin’de tarifeler öncesi çelik ihracatı hareketleniyor. Ayrıca çelik fabrikalarının cevher iştahında bir açılma mevcut. Günlük çelik çıktısı 2 aydır yükseliş trendinde, marjlarda bir düzelme eğilimi var. Yüksek fırınların yarıdan fazlası karlı çalışır hale geldi. Demir cevheri vadelileri 105 doların üstüne tırmandı, son bir ayın en yükseklerine.

➖ JP Morgan analistleri, Trump’ın yüzde 60 vergi koyması halinde Çin Yuanı’nın dolar karşısında yüzde 10-15 değer yitirebileceğini yazdı. Finansal istikrar korkusu daha fazlasını önler diyorlar. Bana sorarsanız Çin sepete bakar. Kur özellikle Asya para birimleriyle sepetiyle eşdeğer tutulur. Daha fazlası hem finansal istikrarı tehdit eder ki, yüzde 15 ihtimali de en uç ihtimal sayılır.

➖ Hindistan parası dolar karşısında rekor seviyelere yaklaştı, kurda yükseliş var. Reuters’e göre devlet bankaları dolar satıyor. İşin şu yanı da var, Rupi Trump sonrası en çok direnç gösteren paralar arasında.

➖ Bakır fiyatları iki arada bir derede hesabı, 9000 hattının altıyla üstü arasında gidip geliyor. Tarife korkuları var, zira küresel büyümeyi vurabilir. Diğer taraftan Çinliler 9000 eşiğinde talep iştahı gösteriyor. O nedenle yatay banda hapsoldu sayılır.

➖ Petrol ürünlerinin bazı kesimlerinde canlılık var. Son dönemde dizel marjları yükseldi. Nafta ve fueloil toparlanıyor. Benzin Asya'da yara sarıyor vs. O bakımdan rafineri iştahı da bu alanlarda artmış durumda. Ham petrol makasları daralıyor ki, petrol pazarında bullish faktör oluşturuyor.

➖ Küba’nın yıllık şeker üretimi 300.000 ton inmek üzere. Bir zamanlar milyonlarca ton şeker üretiyordu. Yakıt, gübre, makine ve işgücü gibi sıkıntılar kamış üretimini vurdu. Bu yıl sadece 15 şeker fabrikası üretime geçecek. Geçen yıl bu sayı 24’tü. Üretim miktarı neredeyse 1800'lerin sonuna dönmüş durumda.

➖ Çin’in ABD’den hurda bakır ithalatında düşüş bekleniyor, bazı tüccarlar tarife kaygısıyla alımları askıya aldı. Trump'ın %10 tehdidi Çin’den misilleme beklentisini artırdı. Özellikle büyük ithalatçılar ABD kaynaklarına temkinli yaklaşıyor. ABD, Çin’in hurda bakır ithalatının yaklaşık beşte birini sağlıyor. Durum Çin’in rafine bakır tüketimini artırabilir. Hurda bakır arzındaki sıkışıklık, rafine bakıra olan talebi tetikliyor.

➖ Paladyumda umutlar Çin'e bağlanmış durumda. Nornickel, Çin’de hidrojen sentezi gibi yeni teknolojilerle palladyum talebini artırmayı hedefliyor. Bu teknolojilerin, mevcut tüketimin %15’i kadar yeni talep yaratabileceğini öngörüyor.

➖ Nükleer teması en çok kazandıranlar arasında. Malum, jeopolitik riskler ve data merkezleri hikayesi dolayısıyla uranyum ve nükleer tedarik zinciri hisseleri revaçtaydı. Yalnızca son dönemde değil, son yıllarda da altına veya sanayi endekslerine göre daha çok kazandırmış. Bloomberg Intelligence analistleri, enflasyona karşı hedge fonksiyonu olduğunu da söylüyor.

➖ Deniz nakliyatta dekarbonizasyon izlenmesi gereken trendlerden biri. Maersk bu çerçevede 2030’a kadar yakıt tüketiminin %15-20’sini alternatif yakıtlardan karşılamayı hedefliyor. Şirketin yıllık yakıt tüketimi 10-11 milyon ton arasında. Geçen yılki tüketim payı yüzde 3'ü bulmuştu