Kısa Kısa - Sabah Notları (3)

Neler okuyorum? Kısa kısa gözüme ilişenler - 20 Kasım, Çarşamba

(1)

➖ PBOC, gösterge olarak kullandığı piyasa taban faiz oranında beklendiği gibi değişikliğe gitmedi. Geçen ay 20-25 baz puan düşürmüşlerdi. No news sayılır.

➖ Japonya’nın ihracatı Ekim ayında %3.1 büyüdü. Beklentileri aştı. Eylül’de 2.2 daralmıştı ABD ve Avrupa tarafına daralmalar dikkat çekici. Oranları sırasıyla -6.2 ve -11.3 oldu. Çin’e ihracat 1.2 büyüdü. Asya canlı, 7.6’yla lokomotif sayılır.

➖Çin durgunlaşırken Hindistan ısınıyor misali, Hunduların Yemek Sepeti olan Zomato önümüzdeki 5 yılda %30 satış büyümesi bekliyor. Üstelik lojistik ve teslimat sektörü henüz emekleme aşamasında.

➖ Avustralya’da altın madencileri yara sarıyor. Sektör tahtası dört gündür yükselişte ve son 10 günün en yükseğine çıktı. Northern Resources ce Evolution Mining ön plana çıkıyor.

➖ Gündüz araya kaynıyor. Avrupa’da benzin marjları zayıf. Roterdam benchmarkı dün 6.4 dolar civarındaydı. Önceki gün daha düşüktü.

➖ Buna karşın Avrupa dizel marjları son 19 haftanın en yükseğine tırmandı. Nispeten soğuk hava ısınma talebini canlandırıyor. Sparta Commodities’e göre pazar Aralık ayında piyasa daha da sıkılaşabilir.

➖ Luckin biliniyor, Çin’in kahve zinciri canavarı. Emtia piyasasında da kendini gösteriyor. Brezilya’dan kahve alımı için 2.5 milyar dolarlık anlaşma imzaladı. Dört senede yaklaşık 240 bin ton kahveye tekabül ediyor. Bu arada arabica fiyatları hala yükseklerde, son 13 yılın zirvesine uzak değil.

➖Peru Güney Amerika’nın en büyük ikinci bakır ürecisi. Eylülde geçen seneye göre 243 bin ton bakır ürettiler. Yıllık bazda yüzde 1.2 azalma var. Ülkedeki başlıca maden işletmecileri Freeport, Glencore, BHP ve MMG. Sonuncu şirket Çinli, hisseleri Hong Kong’ta listeli. Taşıyorum ve uzun seneler taşımayı planlıyorum.

➖ Baidu sonuçları yarın çıkıyor. Cirosunda yüzde 2.8 dolayında düşüş bekleniyor. Bu oranın altında düşüşler hisse pozitif olur. Bu arada ralli kazançlarını geri verdi, beklentiler oldukça düşük. O nedenle pozitif sürprizlere daha sert reaksiyon gösterebilir.

➖ Xpeng dün beklenti üstü sonuçlar açıkladı, fakat yine sert satışlara kurban gitti. Özellikle ABD’de shortcu saldırıları klasik oldu, gözüne kaşına bakmadan açılış sonrası basıyorlar. Bu arada Mona çok iyi başladı, görece ucuz markası. İki aydır 10 binden fazla teslimat gerçekleştiriyor.

(2)

Neler Okuyorum (2)

➖ Nasdaq günü yüzde 1 civarında yükselişle kapadı. Dow ve SP geride kaldı.

➖ Tahvil piyasası Rusya haberleri sonrası hareketlenmişti. Daha sonra görece toplarlandı. Yine de getiriler aşağı kaydı.

➖ Rusya meselesi dün düşen dolara destek oldu, aşağı yönü sınırladı.

➖ Lutnick Ticaret Bakanı olmak üzere. Tarifeler ve yaptırımlarla ilgili büyük söz sabibi olacak. Görüşleri, tutumu artık hepimizi daha çok ilgilendiriyor.

➖ Dün Walmart bilançosu şunu gösterdi, Amerikan tüketicisi hala kuvvetli. Özellikle üst gelir grupları itici güç.

➖ Dün fon yöneticisi bir arkadaşla konuşuyorduk. Malum ilaç hisseleri fena çakıldı. Kötü haberlerin ardı da kesilmeyebilir. Zira Politico’ya göre RFK’ya yakın isimler CDC ve FDA’da kritik roller üstlenme yolunda.

➖ Gaetz ismi ortalığı hayli karıştırmıştı. Kongre onayı muallakta görünüyor.

➖ Günün en önemli hadisesi elbette Nvidia bilançosu olacak. Kapanış sonrasına denk düşüyor.

➖ Bakır fiyatları dört gündür yukarı yönlü. Asya seansında 9140 doları buldu. SMM’ye göre, iç piyasa premiumu hafif toparlandı ve eksi alandan çıktı.

➖ Demir cevheri vadelileri Singapur’da 101 dolar üstünde devam ediyor. Şu sıralar Çin çelik çıktısında yükseliş trendi hafif de olsa devam ediyor.

➖ Ons altın 2637 dolar seviyesinde, Haftabaşından beri üç günde yüzde 3 kadar prim yaptı.

➖ Brent 73 doların üstünde seyre devam ediyor. İran faktörü rahatlatıcı oldu. Norveç sahası üretime geri döndü. Üstüne ABD stoklarında artışa işaret eden API raporu geldi. Dolayısıyla Rusya gelişmelerinin etkisi sınırlandı.

➖ Bu arada Rusya’da devre dışı kalan veya kapasite düşüren rafineriler dolayısıyla ham petrol işleme gücü düştü, düşüyor. Dolayısıyla ihracat için daha fazla ham petrol açıkta kalacak.

➖ IEA, dün İran’ın zenginleştirilmiş uranyum üretimini durduracağını açıklamıştı. Gözden kaçmasın, petrol piyasalarını bir miktar rahatlatabilir. Tahran yönetimi muhtemelen olası baskının önünü almak istiyor. Rasyonel hareketler.

Neler Okuyorum (3)

➖ Reuters’in Putin haberi piyasaya tam zamanında düştü. Terminal’de en çok okunanlar arasında. Dünkü ilk şokun çabuk atlatılmasına vesile olabilir. En azından ilk etapta cephede ateşkes söz konusu olabilir.

➖ Almanya otomotiv sanayinde araç başı saatlik işgücü maliyetleri 62 avroyla açık ara diğerlerine fark attı. Tutar Fransa’da 47, ABD’de 41, İtalya’da 33 avro seviyesinde. Japonya, Macaristan ve Polonya’da ise 15 ila 25 bandında. (Grafik)

➖ Maliyetler demişken. VDA’ya göre VW satış gelirlerinin yüzde 15.8 ila 17.5’i Almanya’da işgücü maliyetlerine gidiyor. Oran Mercedes ve BMW’de yüzde 10 civarında. Evet, yıllarca dünyayı kazıklayıp Alman işgücüne refah aktardılar. O yolun sonu geldi.

➖ Çinli oto şirketleri kendi araç çiplerini geliştiriyordu. Özellikle otonom sürüş ve AI imkanı tanıyan gelişmiş çipler bu çerçevede öne çıkıyor. Piyasada yaptırım korkuları var. Konu dün Xpeng toplantısında konu oldu ve bir sorun olmadığını belirttiler. Nio da kendi çipini geliştiriyor. İleride üretimleri sorun olur mu? Soru işareti.

➖ Alibaba 5 milyar dolarlık tahvil ihrac etti. Faizleri çok iyi, tahminlerin 25 bp altında gerçekleşti. Beş yıl vadede oluşan faiz %4.87 oldu. Yuan cinsi arzda ise daha da iyi spreadler var.

➖ Hilton’un gözü Hindistan’da, oda sayılarını beş yılda üçe katlayacaklarmış. Halihazırda 29 otelleri var. Batılı zincirler arasında en fazla sayıya sahip zincir ise Marriott.

➖ Tarifeler şirket toplantılarının demirbaşı oldu. Walmart toplantısında tabiatıyla gündeme gelmiş. Doğrudan doğruya endişe duyuyoruz, müşterilerimiz için daha yüksek maliyet anlamına gelebilir demişler.

➖ Bu arada ABD şirketleri ilk ticaret savaşına nazaran daha hazırlıklı ve tecrübeli. Pandemi şokunu, konteyner krizini falan da yaşadılar. Dolayısıyla tedarik zinciri dirençleri daha yüksek. Buna karşın yüzde 40-50-60 tarifeyle baş edecek babayiğit bulmak da kolay değil.

➖ CATL Avrupa’da yeni yatırım peşinde, geri dönüşüm tesisleri kurmak istiyor. Başta Macaristan olmak üzere bazı ülkelerle görüşüyorlarmış. Northvolt yoğun bakımdayken Çinliler ilerlemeye devam.

➖ Northvolt demişken, batarya geliştirmek zor değil. İyi kötü bir batarya dizayn ediyorsunuz. Üretiyorsunuz da. Fakat çip yapımındaki gibi bir yield problemi oluyor. Hattan belli bir oranın üstünde hatasız hücre çıkarmanız gerekiyor. İşte Northvolt burada zorlanıyor. Fabrikaları kurdu, hatları düşedi. Piller de tamam. Fakat seri üretimde dünya kadar sorun var. Hattan istedikleri oranda sağlıklı hücre çıkmıyor.

➖ ASML’yle ilgili bir not. Şirket nadide sayılır. Müthiş. Fakat şöyle bir sorun var. En potansiyelli pazara en katma değerli ürünlerini satamıyorlar. TSMC’nin yanında Samsung ve Intel’in gidişatı iyi değil. Dolayısıyla büyüme hedeflerinin ve tahminlerin üç beş yıl vadede tutup tutmayacağı belli değil.