Kısa Kısa - Sabah Notları

Fed Görünümü

Faiz fiyatlamalarında dün bir miktar değişiklik oldu. Bir sonraki toplantı için yeniden 50 baz puan ağırlık kazanıyor. Bu sabah itibarıyla swap piyasaları 40 baz puan indirim fiyatlıyordu ki, yüzde 70 civarında bir olasılığa tekabül ediyor. Dün açıklanan tüketici güveni verilerine dikkat çekmek de isterim, üç yılın en sert düşüşünü gördü. Altın ve gümüşteki hareketlenme de veri sonrasında gerçekleşti.

Hisse Senetleri

Tablo olağandışı sayılır. ABD ve Avrupa endeks vadelileri kırmızı. Buna karşın Çin endeksleri yine yeşil, ralli ikinci güne taşındı. Hong Kong'ta Hang Seng Tech Endeksi yüzde 2'nin üstünde kazançlı. Şanghay ve Shenzhen'de de %2 civarında, geniş tabanlı yükselişler var. İnşaat, finans, otomotiv, metal ve çelik tahtaları bilhassa canlı.

Emtia

Altın bakır ikilisi bu sabah itibarıyla kazançlarını koruyor. Bakır 9800'ün üstünde, son 10 haftanın en yüksekleri. Ons sabaha karşı rekor yeniledi, 2670 doların üstünü gördü. Fed olasılıkları 50bp'a kayıyor. Lübnan kelimenin tam karşılığıyla barut fıçısı. Üstüne Çin'den gevşeme de geldi. Bakırda azalan stoklara dikkat çekmek isterim, yarından sonra yeni haftalık veri geliyor. Muhtemelen azalmaya devam etti.

Demir Cevheri

Singapur vadelileri bu sabah 99 doları gördü. İki günde 8-9 dolar prim yaptı. Buna karşın fiziki piyasa dinamikleri aynı. Huatai Futures analistleri de spot pazar dikkat çekiyor, çelik pazarında. Talepte bir canlanma olmazsa arz fazlası problem. Sorun sadece Çin talebi de değil, Avustralya ve Brezilya yüklemeleri de kuvvetli.

Çin Yuanı

Kur son 16 ayda ilk kez 7'nin altına indi, değer kazanım baskısı artıyor. Genel olarak Asya para birimleri güçleniyor. Özelde Ağustos ayında sermaye akımları net girişe döndü. Daha mühimi, ihracatçılar son 14 ayda ilk kez net satıcı. Bu kısım önemli, zira hesaplarında trilyon dolar ölçeğinde döviz bulunuyor. Para biriminde değer kazancı beklentisine girdikleri vakit, daha fazla satacaklardır. Velhasıl, Çin Yuanı değer kaybı değil tam tersine değer kazancı baskısı altına giriyor. Nitekim bu tersine baskı da PBOC'ye gevşeme için kapı araladı. Daha evvel kurda değer kaybı korkusuyla parasal gevşemeden kaçınıyorlardı. Gelecek seneyi soranlar olabilir. Fed'in gevşediği, faiz makasının daraldığı bir ortamda diğer şartlar sabit kalmak şartıyla Çin Yuanı yine güçlü tarafa meyledecektir. Burada kritik faktör, çeyreklik büyüme performansları olur. Çin yüzde 5 büyüme rayında giderse, PBOC değer kazancıyla başa çıkma derdine düşer. Düşmek üzere de.

Dipnot:

1) Çin 10 yıldır borçlu, borç yükü 2.7 katın üstünde seyrediyor.

2) Çin Yuanı geride kalan üç yılda son derece ağır devalüasyon baskısı altındaydı.

Tayland Bahtı

Tayland Bahtı Asya'da gelişen ülke para birimleri rallisi fena. Tayland parası bu çeyrekte %12'den fazla değerlendi, son 2.5 yılın en güçlü seviyelerini gördü. Çin teşvikleri dünden beri ateşe yeni benzin de döküyor. Ülke için hoş değil. Hem turizm gelirlerini hem ihracatı negatif etkiliyor. Mevzu Malezya ve Endonezya paraları için de geçerli. Tabii Çinliler paralarını görece stabil tuttukları için yine avantajlı çıkıyor, Asya potasında paralarına değer kaybettirmiş oluyor.