Kısa Kısa - Sabah Notları

Faiz Olasılıkları

Hafta Fed haftası. An itibarıyla 40 baz puan civarında indirim bekleniyor. Dolayısıyla, piyasaya bakılırsa 50 baz puan ihtimali (%60 ihtimalle) ağırlık kazandı. Bana sorarsanız, Fed hala beklentileri ayarlayamadı. Hoş bir durum değil, volatiliteye kapı aralıyor.

Döviz

Dolar Endeksi haftaya %0.3'ü bulan düşüşle başladı, an itibarıyla 100.80 seviyesine indi. Asya para birimlerinde yükselişler dikkat çekici. Malezya Ringiti %0.8 kadar değerli. Japon Yeni %0.5 civarında. Kore Wonu ve Çin Yuanı da aynı istikamette primliler.

Metal Fiyatları

Çin verilerine rağmen metal vadelileri güne genel olarak pozitif başladı. Altın 2600 hattına yakın. Çin'de çelik vadelileri pozitif. Bakır vadelilerinde tabloya yansımayan hafif düşüş var, fakat seyir yine de 9300 hattının hemen altında. Demir cevheri bildiğiniz gibi, Singapur'da an itibarıyla 92 doların altına sarktı.

Ekonomi

Çin ekonomisinin yüzde 5 hedefini tutturması hayli zorlaştı. Ağustos ayı verilerinin neredeyse tamamı beklenti altında kaldı. Son derece belirgin bir yavaşlamaya işaret ediyor. Bu dakikadan sonra sadece büyük bir teşvik paketi kurtarıcı olabilir.

İç Talep

Çin'de perakende satış kırılımı aşağıda görülebilir. İnşaat malzemeleri ve mobilya gibi emlak bağlantılı sektörler daha kötüleşti. Otomotiv sektörü de kötüleşiyor, fakat içten yanmalılardan kaynaklı. Kozmetik ve mücevher gibi özellikle Avrupalı şirketler ile altını ilgilendiren ihtiyari harcamalarda zayıflık sürüyor. Bunlara karşın elektrikli ev aletleri satışları büyümeye geçti. Gıda ürünleri ve haberleşme ekipmanları satışlarında hızlanma var ki, akıllı telefonlar itici güç olmalı.

Sanayi Üretimi

Çin'de sektörel sanayi aktivitesi aşağıda görülebilir. Plastik, kimya, tekstil kollarında üretim artış hızları yavaşladı. Ayrıca demirli metal kaleminde, çelik kaynaklı düşüş derinleşti. Hız kazanan sektörler ise güç, metal fabrikasyon ve otomotiv.

Konut Fiyatları

Çin konut fiyatlarında düşüş giderek derinleşiyor. Ağustosta ikinci el fiyatları %8.17 azaldı. Düzenli düşüşler ileriye dönük düşüş beklentilerini de kuvvetlendiriyor. Kısır döngüye yol açıyor. Alıcılar da beklemede. Hanehalkı servet etkisi son derece negatif.

Çelik

Çin sanayi üretimini aşağı çeken kalemlerin başında çelik geliyor. Çıktı geçen ay 77.9 milyon tonla %10.4 (y/y) daraldı. Ayrıca 2017'den beri en kötü ağustos miktarı kayda geçti. Daha geniş perspektifle; yılın ilk sekiz ayında üretim %3.3 azaldı, 691 milyon tona. *** Bu arada altyapı ve konut sektörleri dışında tüketim hala kötü değil. Paradoksal bir durum.

Petrokimya

Petrokimya Çin sanayinin geleneksel ayakları sallanıyor. Manşeti aşağı çeken bir başka kalem rafineri tesisleri. Ağustos ayında 60 milyon tonun altında işlediler, yıllık bazda %6.4 daraldı.

Dipnot:

Çin borsaları bugün tatil, ben de ekran başında değilim. Herkese iyi haftalar.