Çin Bülteni - 27 Kasım 2025

Zayıf konut talebi ve makro baskılar nedeniyle Çin emlak piyasasında yayılma endişesi güçlenmiş durumda.

Anakara ve Hong Kong borsaları yatay seyretti.
Bankalar, enerji ve sigorta gibi defansif sektörlerdeki yükseliş emlak hisselerindeki sert satışları dengelemeye yetmedi.

Vanke tahvil ve hisse fiyatlarında sert satışlar var.
Şirketin ilk kez onshore tahvil geri ödemesini erteleme talebi, finansman baskısının kritik düzeye çıktığını gösterdi.

Çin’in sanayi karları ekimde %5.5 daralarak ağustos-eylül dönemindeki güçlü artışın ardından yeniden negatife döndü.
Madencilik sektöründeki sert kar kaybı genel performansı aşağı çekti.
Devlet şirketlerinin kar artışı yıl boyunca özel ve yabancı firmaların gerisinde kaldı.

Tayvanlı savcılar TSMC’nin ticari sır sızdırma suçlaması üzerine eski üst düzey yöneticisi Wei-Jen Lo’nun evlerine baskın düzenleyerek bilgisayar ve USB’lere el koydu.
Mahkeme Lo’nun hisselerine ve gayrimenkullerine de el koyma kararı verdi.
Lo, TSMC’de 5 nm, 3 nm ve 2 nm üretim süreçlerinin geliştirilmesinde kritik rol oynadıktan sonra ekimde Intel’e katılmıştı.

Çinli teknoloji şirketleri ABD’nin Nvidia çiplerine yönelik kısıtlamalarını aşmak için yapay zeka modellerini Güneydoğu Asya’daki yabancı veri merkezlerinde eğitmeye yöneliyor.
FT’nin haberine göre Alibaba ve ByteDance, yeni büyük dil modellerini bu offshore merkezlerde geliştiriyor.
DeepSeek ise stokladığı Nvidia çipleri sayesinde modellerini Çin içinde eğitirken Huawei liderliğindeki yerli çip üreticileriyle ortak geliştirme çalışmaları yürütüyor.

UBS Çinli teknoloji şirketlerinin yapay zeka uygulamalarında liderlik ettiğini ve kazançların 2025’te %37’ye kadar büyüyebileceğini öngörüyor.
Hang Seng Tech Endeksi için 2026 sonu hedefi 7100 puan.
MSCI China için ise gelecek yıl 100 puanlık hedef veriliyor.

Çinli spor giyim üreticileri Anta Sports ve Li Ning zor durumda olan Alman Puma’yı satın almaya hazırlanıyor olabilir.
Bloomberg’in haberinin ardından Puma hisseleri yüzde 15 yükseldi.
Artemis’in elindeki yüzde 29’luk pay için mevcut piyasa değerinden satışa sıcak bakmaması olası anlaşmanın önündeki en büyük engel olarak görülüyor.

Baidu Pekin, Şanghay ile Guangzhou’daki ana birimlerinde personel azaltıyor.
Mobil ekosistem, akıllı bulut ve teknoloji platformu gibi temel iş kollarında yapılan kesintiler son yıllardaki en kapsamlı işten çıkarmalardan biri olarak görülüyor.
Çalışanlar yıl başına bir maaş ve ek ücret içeren tazminatlarla ayrılıyor.