BYD — İhracat ve teknoloji döngüsü büyümeyi hızlandırıyor

BYD 2025 yılında 803,9 milyar yuan gelir elde etti. Bir önceki yıla göre artış yüzde 3,5. Net kar 32,6 milyar yuana geriledi, düşüş yüzde 19. Tai Ping Yang bu baskının geçici olduğunu söylüyor. Asıl hikaye 2026'da başlıyor. Dördüncü çeyrekte gelir 237,7 milyar yuan, net kar 9,3 milyar yuan oldu. Çeyreklik bazda gelir yüzde 22, kar yüzde 19 arttı. Ama yıllık karşılaştırmada kar yüzde 38 geride. Brüt marj yüzde 17,4'e, net marj yüzde 4'e indi. Tai Ping Yang bu daralmayı fiyat rekabeti ve yatırım harcamalarına bağlıyor. Satış tarafında BYD 460 bin 200 adetle küresel EV pazarının zirvesinde. Dünyada 1,5 milyonuncu aracı banttan indiren ilk şirket oldu. İhracat 105 bin adedi buldu, yıllık artış yüzde 145. Araçlar 119 ülkede satılıyor. Tayland, Singapur ve Brezilya'da pazar lideri. Avrupa'da kayıtlar yüzde 269 yükseldi. İngiltere, İtalya ve İspanya'da ilk sıralarda. Tai Ping Yang raporu ihracatın önümüzdeki dönemde de ana büyüme motoru olacağını söylüyor. Şirket kendi gemileriyle lojistiği kontrol ediyor. Uluslararası standart belirleme sürecine girdi. IATF üyeliğiyle Volkswagen ve General Motors'la aynı masada. Teknoloji cephesi de boş değil. BYD 2025'te 63,4 milyar yuan Ar-Ge harcadı. Artış yüzde 17. Bu rakamla iki yıldır A şirketleri arasında Ar-Ge lideri. İkinci nesil Blade pil 5 dakikada şarj oluyor, 9 dakikada doluyor. Şirket 'Flash Charge China' stratejisiyle yıl sonuna kadar 20 bin hızlı şarj istasyonu kuracak. Mart sonu itibarıyla 4 bin 990 istasyon devrede, 292 şehirde. Beşinci nesil DM teknolojisi yüzde 10 daha az yakıt tüketiyor. Yüz kilometrede 2,6 litre. Haohan enerji depolama sistemi 2.710 Ah kapasiteli dünyanın en büyük Blade piliyle çalışıyor. 2025'te 60 GWh'ın üzerinde depolama sistemi satıldı, küresel birincilik. Tanrı Gözü otonom sürüş sistemi 270 bin araca yüklendi, Çin'de en yüksek adet. Lüks segment de büyüyor. Fangchengbao, Denza ve Yangwang markaları 39 bin 660 adet sattı. Artış yüzde 109. Satış içindeki pay yüzde 8,7'ye çıktı, bir yılda 4,2 puan arttı. Tai Ping Yang 2026-2028 için gelir tahminini sırasıyla 942, 1.051 ve 1.140 milyar yuan olarak koyuyor. Net kar beklentisi 40,6, 51,1 ve 61,4 milyar yuan. 2026 için F/K 24, 2027'de 19, 2028'de 16. Rapor 'al' tavsiyesini koruyor. Riskler arasında satışların beklenenden düşük kalması, ihracat yavaşlaması, fiyat savaşının şiddetlenmesi ve hammadde maliyetlerindeki oynaklık sayılıyor.