Bülten - Sabah Notları

Hisse senedi vadelileri haftaya poziti başladı. Türkiye’de sabah akrşı Nasdaq %0.7’den fazla artı seyrediyor. Stoxx50 ve Hang Seng %0.3 kadar.

Piyasalarda şu sıralar en çok duyulan cümlelerden biri ‘Don’t fight the Treasury.’ Malum, normalde ‘Fed’le zıtlaşma’ sloganı olurdu. O iş Hazine’ye evrildi. Zira Bessent her yerde her zaman getirilerin düşmesi gerektiğinden bahsediyor. Piyasaya son derece net mesajlar veriyor ki, dediğini yaptırma kapasitesine de sahip. Nitekim RBC, Barclays ve Societe Generale yıl sonu faiz tahminlerini önemli ölçülerde aşağı revize ediyor.

Altın ve bakır yüksek seviyelerde devam ediyor. Altın Asya seansında 3020 dolar civarında. LME bakır 9900 hattının hemen altında geziniyor.

Trafigura’nın eski metal traderı Kostas Bintas, piyasada epey prestijli bir figür. Bakır boğası. ABD’nin aşırı bakır çektiğini, pazarda darlık oluştuğunu ve fiyatların rekora gideceğini düşünüyor.

Japonya’da PMI verileri yumuşak geldi, faiz artırım tahtasına eksi faktör olur. Bu çerçevede kompozit rakam 48.5’le son üç yılın en düşüğü geldi. Bir önceki 52’ydi bu arada, sert bir nabız kaybı var. Nitekim dolar kurunda tepki yukarı yönlü oldu.

Bu sabah Ueda da konuştu, piyasa fiyatlamalarına bakılırsa hafif şahin bir duruş algılandı.

Çin teknoloji rallisinde ivme kaybına ilişkin sinyaller çoğalıyor. Örneğin geçen hafta enerji, elektrik ve sağlık hisseleri daha iyi performans gösterdi. Bu hafta başı itibarıyla gıda, tüketim hisseleri Şanghay’da ön planda. Teknoloji tarafından bir düzeltme ihtimali artıyor.

Pekin’de Çin Kalkınma Fonu var. Başbakan konuştu, ‘Dış şoklara hazırız’ dedi. Bu arada yabancı CEO’lar da burda. Pfizer, Apple, Blackstone, Aramco ekrandan gördüklerim.

Montana Senatörü Steve ‘bilmem ne’, soyadını unuttum şimdi, diyor ki; Trump’ın Çin’le müzakerelerde ön şartı fetanol. Diğer konulara geçmek için çözüm bekliyoruz diyor. Bana sorarsanız önemli bir detay.

JP Morgan Çin için büyüme tahminini bu sabah 0.5 puan yükseltti ve yüzde 4.5’e çıkardı. Revizyonlar şu sıralar yukarı yönlü.

Çin teknoloji rallisinde ivme kaybına ilişkin sinyaller çoğalıyor. Örneğin geçen hafta enerji, elektrik ve sağlık hisseleri daha iyi performans gösterdi. Bu hafta başı itibarıyla gıda, tüketim hisseleri Şanghay’da ön planda. Teknoloji tarafından bir düzeltme ihtimali artıyor.

Çin hisse bahsinde dikkate değer bir şey daha var. MSCI China için PE rasyosu beş yıllık ortalamasına geldi. Bundan sonrası kazançlara, bilançolara ve genel makro performansa göre şekillenebilir. Tabii burda şunu da belirtmek lazım, beş yıllık ortalamalar da çok aşağıda. Çok uzun bir ayı piyasası yaşandı.

Bazen Çin yarı iletken hisseleri merak ediliyor. O çerçevede ara ara değineyim. Hua Hong Semiconductor çip üreticisi, ecnebi tabiriyle foundry. SMIC’ten farkı sıradan çipler yapması, nesne dünyasının her yerinde olan çipler. Nerden aklıma geldi, Citi şirket hissesini (Ticker 1347) UW’den Nötr’e yükseltti.

Bugün BYD bilançosu geliyor. Dördüncü çeyrekte 1.5 milyona yakın teslimatı var. Genel olarak Hong Kong’e destek veya köstek olabilir. Ciro büyümesi ve teslimat mühim. Yurtdışı performansı merak konusu. Tabii ki, marjlar…

Amerikan limanlarına yanaşan Çin gemilerine ilave gümrük konusuna dikkat. BBG’de bir haber var, ayrıca arşivlerim. Özetle deniz nakliyat sektöründe aksamalara, hatta kaosa yol açabilir deniyor.

Trump’ın 2 Nisan tarifeleri korkulanın aksine daha dar kapsamlı olabilir. Bloomberg kaynaklarına göre bzı ülkeler muaf tutulacak, bazı tarifeler daha sonraya bırakılacak. Yine bazı sektörel bazda ton farkları olacak vs. Neticede daha sulandırılmış bir set çıkacak gibi.