Bülten - Sabah Notları

Herkese günaydın, yine ne gün. Ortalık karıştı. Trump'ın karşısında Bond Markets belirdi ki,  kabadayılık falan sökmez diye başlayayım.

An itibarıyla uzun tarafta faizler uçuşa geçti. Otuz yıl vadeli senet verimi %5'i aştı. Getirilerde 20 baz puandan fazla sıçrama var. Geçen cumadan beri yükselişe geçtiler. Burada şuna dikkat çekmek gerek. Bessent başta olmak üzere Amerikan hazine yönetimi borçlanma faizlerinin düşeceğini umuyordu. Fakat şimdi tam tersine, son derece kesin biçimde yükseliyor.

Hindistan merkez bankası politika faizini 25 baz puan indirdi, yüzde 6'ya düşürdü.

Konu Çin borsaları. An itibarıyla, açılışın üstünden nerdeyse 3 saat geçti. Anakara endeksleri yeşil, yahut cüzi kayıplar var. İstikrar önlemleri devrede, epey hazırlık mevcuttu. Dolayısıyla önlemler şimdilik işe yarıyor gibi görünüyor. Ayrıca Trump sertleştikçe teşvik umutları da artıyor. Bu da işin ironisi ve organik destek ayağı.

Japonya'da tahmin edileceği gibi ağır kayıplar var, Nikkei yüzde 5'ten fazla düşüşte. Keza ABD endeks vadelileri de aşağı yönlü. NVDA gecelik işlemlerde 93 dolar seviyelerinden işlem geçiyor. AAPL 169 dolara indi.

Konu PBOC kur çıpası. Bugün 7.2066 seviyesine çıpa attılar, dünkünün çok hafif üstünde. Olağan şartlarda, prensip olarak bir önceki piyasa kapanışını takip etmesi gerekiyor. Dolayısıyla bu fiksle dizginleri nispeten elinde tutmuş oldu. Piyasanın daha fazla gitmesini istemiyor gibi görünüyor.

Petrol fiyatları yüzde 104 tarife ilanının ardından Brent 60 dolar seviyelerine geriledi, 2021 yılı mart ayından beri en düşük seviyelerde. Art arda beş seanstır düşüşte. Rystad Energy, tarifelerin yaratacağı büyüme darbesiyle Çin'den 50 ila 100 bin varil petrol talebinin eksilebileceğini tahmin ediyor. Goldman petrol tahminini gelecek sene için 55 dolara indirdi.

Bakır fiyatları TSİ 07.30 civarı 8500 hattında. Sanayi metalleri satıcılı. Demir cevheri fiyatları Singapur'da 91.70 dolara kadar düştü.

Asya paralarının tadı tuzu yok. Endonezya Rupisi yeni tarihi dipler kazıyor. Çin'e ilişkin değer kaybı, devalüasyon meselelerinin topluca EM'lerle düşünmek lazım. Bilhassa Çin'le aynı klasmandaki üretici, ihracatçı ekonomiler bağlamında ki, Türkiye de bu saflarda yer alıyor. Çinliler %30 yaparsa (bence düşük ihtimal), ortalık alt üst olur.

Goldman Sachs stratejistleri Çin için kur istikrarının önemine dikkat çekmiş. Kura daha fazla esneklik bırakabileceklerini, ama PBOC'nin finansal istikrarın devamına odaklandığını söylüyorlar.  Sık sık paylaşıyorum. Benzer fikirdeyim.