Bülten - Sabah Notları

Herkese günaydın, Amerikan seansı ne seanstı. Hop oturdu hop kalktı hesabı, aslına bakarsanız kimse de ne yaptığını bilmiyor. Bana sorarsanız her şeyden evvel iki günlük ağır satışın ardından bu dalga ivme kaybetti. Neden aramaya da gerek yok, oversold sulardan bir kaldıraç etkisi oldu. Fakat resesyon geliyorsa, ticaret savaşları ağırlaşacaksa her seri sıçramanın ertesinde yeni bir satış dalgası meydana gelebilir.

Dün Larry Fink ve Jamie Dimon’un uyarıları çok konuşuldu. Haliyle Wall Street’in temsilcileri sayılırlar. Mr. Dimon diyor ki, bu iç çabuk bir şekilde açıklığa kavuşmazsa kalıcı hasarlar olabilir. Ayrıca enflasyonist baskılar yaratacağını ve resesyona yol açmasa bile büyümeyi yavaşlatacağını söyledi. Larry abiyse borsa konusunda uyardı, endeks yüzde 20 daha düşebilir dedi. Ekonomi halihazırda resesyona yolunda demeye getirdi. Yine enflasyon mevzuna dikkat çekti.

Asya piyasalarında genel tablo şu biçim...

Trump’ın Çin’e %50 vergi tehdidi tahmin edileceği gibi karşılık buldu. Çinliler biz konuşmak isteriz ama ısrar edersen sonuna kadar savaşırız diyor. Şantaja boyun eğmeyeceklerini söylüyorlar, daha doğrusu bizzat ticaret bakanlığı MOFCOM söylüyor. Bakalım ne olacak. Vergiler %100’ü aşarsa hem Çin hem ABD için karşılıklı acılı bir süreç olacak.

Trump dün Çin’le görüşmeleri kestim dedi. Fakat işin aslı pek öyle değil. Bildiğim kadarıyla tarifelerden sonra Çinliler masadan çekildi. TikTok’u falan görüşmeyiz dediler. Haftasonu oturup önlemleri görüşmüşler. Toplantı üstüne toplantı yapmışlar. Dolayısıyla şu an Çin’in odağında evi derleyip toparlamak var. Muhtemelen finansal istikrar için seferber olmuş vaziyetteler.

Çin’den teşvik önlemleri eli kulağında sayılır. Buna ilişkin bir sürü sinyal var. Resmi ve gayrı resmi basın yine tüketim önlemlerine dikkat çekiyor.

Diğer taraftan Çin hükümeti hisse senetlerini stabilize etmek için adımlar atıyor ve bu sabah itibarıyla en azından geçici olarak işe yaramış gibi görünüyor. KİT’leri seferber ettiler, geri seferberliği. Egemen varlık fonu devrede, PBOC’den kredi hatları da açıldı. Ayrıca sigorta fonlarına daha yüksek hisse kotaları tanındı. Dolayısıyla pamuk eller cebe hesabı, müdahaleler var.

Çin’in yuanı devalüe etmesi bana sorarsanız finansal intihar olur. Çıkarına değil.

- ABD’ye ihracat %15’in altına düştü düşüyor. O dilimi korumak için başka herkese tokat atmak istemeyeceklerdir.

- Uzun süredir öncelikleri Güney ve gelişen dünya. Herhangi bir devalüasyon o dünyada finansal istikrarı da sarsar. EM para birimlerinde daha büyük dalgalanmalara yol açar.

- Daha mühimi Çin’den sermaye kaçışına yol açabilir. Evet, sermaye hesabı açık değil ama gözenekli. Şirketler ve hanehalkını baraj kapaklarının bir seferlik açıldığına bir daha ikna edemezseniz. 2015’teki devalüasyon teşebüsü (Ki o yapısal reform amaçlıydı, dönemin PBOC başkanı serbest kura geçmek istiyordu. Öncesinde kuru yukarı almak istedi.) de bu madde nedeniyle hüsranla sonuçlandı. Kuru tekrar istikrara kavuşturmak için PBOC altı ay boyunca rezervlerinin 1 trilyon dolarlık rezerv yakmak zorunda kaldı. O nedenle, ben kuru 7.30’dan 8.80’e taşıdım dediğiniz vakit orada duracağının garantisi yok.

- Devalüasyon yalnızca ABD’den değil, tüm dünyadan tepki ve önlem görür.

- Çinliler de inşaat ve ihracata dayalı büyümenin sona yaklaştığını biliyor. Kontrollü bir şekilde yapısal dönüşüme giriştiler. Hal böyleyken o süreci baltalayıp iç tüketimin ocağına incir ağacı dikip yeniden bir çıkmaz sokağa girmek isterler mi?

- Çin devalüasyon yapar demek kolay. Fakat işe yarar mı, Çin’e yarar mı? Astarı yüzünden pahalıya patlar mı. Maliyeti ne olur? Bu konu hakkında kitap yazabilirim, anlatılacak çok şey var. Fakat çalakalem karalamış olayım. Yapmaz, yapamaz demiyorum. Fakat yapmasının ne kendine ne başkasına faydası var.

Demir cevheri bu hafta 100 doların altında devam ediyor. sabah saatlarinde Singapur’da 95 dolar seviyelerine düştü.

Nikkei 225 yüzde 6’yı aşan kazançlarla yoluna devam ediyor. Washington’la üst düzey müsakereler başlıyor. Olumlu algılandı. Ayrıca teknoloji hisseleri ve kur destek oluyor.

Endonezya bugün bayram tatilinden döndü ve gecikmeli bir şekilde mezbahaya girdi. Ana endeks açılış sonrası yüzde 9’dan fazla kayıplıydı. Para birimleri tarihi düşük seviyeye indi. Hükümet doğrudan doğruya müdahale edebildiği her yere ediyor.

BYD ilk çeyrek için kar bildiriminde bulundu, 1.2 ila 1.4 milyar kar yazabilirim diyor. Dolar tabiki, bu kadar zayıf bir dönemde muazzam. Geçen senenin iki katını aşabilir.

Samsung bilançosu da geldi. Beklenti üstü. Zarar beklenenden çok ama çok daha düşük. Hafıza çipi yüklemeleri tarifeler öncesi hız kazanmış. Ayrıca akıllı telefon performansı, özellikle flagship modeli çok iyiydi.