Micron - Çeyrek sonuçları (Açık Not)

Micron (MU) hisseleri iyi sonuçlara rağmen kötü rehberlikle ağır satışlar gördü. Dünden beri yüzde 20'den fazla aşağıda. Norman seansta yüzde 4'ten fazla düşmüştü. Üstüne afterhoursda %16.3 çakıldı.

Hisse başı kazanç 1.79$ ve gelir 8.71B$ olarak gerçekleşti. Brüt marj %39.5 ile beklentinin tam üzerinde, faaliyet marjı ise %27.5 ile beklentinin 50 baz puan üzerinde gerçekleşti.

Buna karşın rehberliği hayal kırıklığı. Satışların 7.9B$ (piyasa beklentisinin yaklaşık 1B$ altında) ve hisse başı kazancın ~1.43$ (beklentinin yaklaşık 50 cent altında) olması öngörülüyor.

Veri merkezi tarafında güçlü performans devam ediyor. Hatta harika diyebilirim.

• Yıllık bazda %400'den fazla büyüdü
• Çeyreklik bazda %40 artış gösterdi
• İlk kez toplam gelirlerin %50'sinden fazlasını oluşturdu

HBM sevkiyatlarında bir sorun yok, iyi gidiyor.

• Sevkiyatlar beklendiği gibi…
• Gelir bir önceki çeyreğe göre iki kattan fazla arttı
• Pazar büyüklüğünün (TAM) 2024'teki 16B$ seviyesinden 2028'de dört katına çıkması ve 2030'da 100B$'ı aşması bekleniyor

Diğer segmentlerde genel tablo hoş değil.

** PC Pazarı: Yenileme döngüsü beklenenden yavaş ilerliyor. 2024'te yatay büyüme var…

** Otomotiv: Daha düşük fiyatlı araçlara kayış var, o da bellek ve depolama büyümesini yavaşlatıyor.

**Endüstriyel: Envanter düzeltmeleri devam ediyor. Toparlanma 2025'in ilerleyen dönemlerinde bekleniyor.

**Akıllı Telefon: 2024'te orta tek haneli, 2025'te düşük tek haneli büyüme beklentisi korunuyor.

Geleneksel NAND pazarında zayıflık sürüyor.

• Büyüme beklentisi aşağı yönlü revize edildi
• Şirket yatırım harcamalarını azaltıyor
• Teknoloji geçişleri yavaşlatılıyor
• Çin kaynaklı arz artışı gözleniyor

Dipnot:

• AVGO ve MRVL sonrası beklentiler çok yükselmişti, ayak uyduramadı.