Özet - Emtia Piyasaları

16 Temmuz 2024, Salı

Bu yazıda çelik, demir cevheri, altın, nadir metaller, bakır ve alüminyuma ilişkin kısa kısa hap gibi notlar var.

♦️ Avrupa’da çelik hisseleri bugün görece sert satışlar görüyor. JP Morgan analistleri Salzgitter ve SSAB’i negatif izlemeye aldı. Üçüncü çeyrekte çelik talebinde kötüleşme bekliyorlar. Ayrıca çelik stoklarında artışın ikinci çeyrek bilançolarında belireceğini tahmin ediyorlar. Söz konusu iki şirket rapor sonrasında sırasıyla yüzde 7.2 ve 3.9 kadar düşüşler gördü. Thyssenkrupp hisseleri de 52 haftanın en düşüğüne inmiş durumda. Bu arada Amerikan tarafında Nucor ve US Steel hedef fiyatlarını indiren JPM analistlerinin en çekici bulduğu çelik üreticisi ise ArcelorMittal.

♦️  ABD’de hrc fiyatları spot pazarda yıl başından beri düşüş trendinde ve düşüş hafızam beni yanıltmıyorsa yüzde 40'ı buldu. Büyük imalatçılar daha fazla düşüş beklentisiyle kenarda durmaya da devam ediyor. Bu ortamda özellikle oto sanayi payı yüksek olan Cleveland-Cliffs yeni satın alma peşinde. Haliyle pazarda konsolidasyon gerekliliği doğuyor. Hedefinde Kanada merkezli Stelco var ve 2.5 milyar dolar konuşuluyor.

♦️  Trump teması haftaya damga vurdu. Bu çerçevede altına dikkat çekmek isterim. Ons fiyatı 2400’ün üstüne çıktı ve kalıcılık göstermeye çalışıyor. Tam da bu aşamada Google Trends verisi gözden kaçmasın. ‘Altın’ kelimesi revaçta, arama sayıları iki kattan fazla arttı.

♦️  Jeopolitik unsuru son yıllarda küresel varlık fiyatlarına yön verebiliyor. Buna karşın jeopolitiğe duyarlı nadir metal fiyatları son üç senenin en diplerinde. Sebep arz fazlası, yani son sözü pazar koşulları söylüyor. Diğer taraftan Avrupa, Japonya ve ABD gibi Batı dünyası ekonomileri kendi nadir metal üretimleri için kolları sıvamıştı. Orta ve uzun vadede arz güvenliği endişesi de eskiye nazaran daha az.

♦️ Demir cevheri vadelileri Asya’da akşam seansı itibarıyla 107 dolar seviyesinde, iki gün art arda negatif kapanışa hazırlanıyor. ÇKP toplantısından ses söylenti çıkmadı. Buna karşın Rio Tinto ikinci çeyrek cevher sevkiyatında yüzde 1.5 artış bildirdi. Yine Brezilya’nın ihracatında bu ayın ilk 10 günlük diliminde yüzde 14’ü bulan artış var. Dolayısıyla arz ayağı yeniden işbaşında.

♦️ Rio Tinto demişken, bugün madencilik sektörünün en önemli bilançosu olarak Avustralya seansında sonuçlarını açıkladı ve görece sert satışlar gördü. Londra’da hala da görüyor ve genel olarak madencilik sektörünü aşağı çekiyor olmalı. Aslında sonuçlar beklentilerle uyumlu sayılır. Fakat bakır üretimine ikişkin yönlendirmesi zayıf kaldı ve bir miktar hayal kırıklığı yarattı. Ayrıca alümina üretiminde yüzde 9.9 azalma görüyorum ki, pek hoş değil.

♦️ Bugün Şanghay’da sanayi metalleri genel olarak kırmızıydı. Alüminyum fiyatları Çin’in anormal çıktı verileriyle baskı altına girdi. Bir taraftan da SHFE alüminyum stokları artıyor. Ekonomisinin hali malum vs.

♦️ Konu alüminyumdan açılmışken. Sabah Terminal’de görmüş ve ayrıca yazmıştım. Bültene de ekliyorum. Görmeyenler olabilir: Mesele şu. Çin'de elektrik dağıtım işleri State Grid Corporation’a emanet. Başka deyişle, 17 trilyon dolarlık sanayi ülkesinin şebeke altyapısını bu şirket idare ediyor ve devasa yatırımları mevcut.Devasa derken tek bir örnekle desteklemek de isterim: Kendileri dünyanın en büyük bakır müşterisi.

• Bu çerçevede ileride mühim sonuçlar doğurabilecek bir şey yapıyorlar, bakır kablo yerine alüminyum kablo almaya başladılar.

• Malum. Bakır fiyatları yükselmişti. Alüminyum görece ucuz alternatif.

• Bu işe devam ederler, kablo işinde alüminyuma yapısal olarak ağırlık vermeye başlarlarsa bakır ve alüminyum dünyasında hesaplar silbaştan yapılır.